深圳商报记者 李玲

　　昨日，华夏、嘉实、广发等24家基金公司旗下504只基金率先发布2013年半年报。据天相投顾统计，基金上半年虽然整体出现盈利，但仍有不少基金处于亏损状态。与此同时，基金运营成本再度上升，尾随佣金、券商佣金双双上涨。对于今年剩余时间，多数基金经理仍然认为，下半年股指上升空间有限，TMT等仍将走出独立行情。

　　基金持股时间大幅缩短

　　已披露半年报的基金上半年普遍出现盈利，业绩较好产品以押注成长股为主，基金持股时间大幅缩短。

　　天相投顾统计显示，首批纳入统计的基金上半年共计盈利156.79亿元，其中70只混合型基金和192只债券型基金上半年盈利较多，分别获得94.63亿和47.72亿利润。而根据此前两期季报公布的数据，上半年押注成长股的基金多半利润丰厚，坚守传统蓝筹的基金利润水平则相对落后。

　　值得注意的是，上半年基金持股周转率比去年下半年大幅提高。由去年下半年的0.91倍提高至1.03倍，持股时间缩短两成。其中中小型基金公司旗下基金持股时间明显较短，华富、金鹰及金元惠理基金持股周转率均在2倍以上。部分基金换手率出现大幅增长，广发基金上半年换手率为1.1125倍，同比增加106%；建信基金、汇添富基金、光大保德信基金的换手增幅也都超过60%；但华夏基金、嘉实基金、景顺长城基金的换手率变化不大。

　　从基金持有人结构来看，混合型基金个人投资者持有比例较去年底增幅较大，债券型基金个人投资者占比明显下降。此外上半年，中央汇金投资有限责任公司大举增持蓝筹ETF，成为华夏上证50ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的第一大持有人，持有份额占其期末上市总份额的比例分别为19.9%、58.16%、11.3%。

　　尾随佣金再度上升

　　在经历了数年的下降之后，基金管理费收入上半年终于出现5.29%的增长，总收入达到60.98亿元，然而基金运营成本也在大幅上升。

　　天相投顾统计显示，24家基金公司上半年支付给银行的尾随佣金达到10.45亿元，比去年同期的9.72亿元增长7.51%。尾随佣金占基金管理费的比例达到17.13%，比去年同期的16.78%上升0.35个百分点。其中中小公司面对渠道话语权普遍较低，支付的尾佣比例超过行业平均水平。金元惠理和金鹰基金上半年支付的尾随佣金分别达管理费的33.17%和30.22%，华商基金、汇丰晋信、景顺长城等基金尾佣比例也都超过20%。

　　基金支付给券商的交易佣金也大幅增加，24家基金公司旗下基金共支付股票交易佣金10.87亿元，比去年同期的8.51亿元增长27.76%。

　　业内人士表示，若扣除交易佣金、尾随佣金等费用增长，基金管理费收入可能与去年持平。而今年员工工资、房租等成本也在持续上升，大多数基金公司可能仍然处于亏损状态。

　　下半年仍无系统性机会

　　对于下半年A股市场走势，基金经理认为，尽管目前市场整体估值具有一定安全边际，但短期缺乏系统性投资机会，将继续表现为结构性、阶段性机会，重点关注TMT行业投资机会。

　　广发小盘基金经理表示，即使政府稳增长措施出台，中上游行业的机会也不大，可能存在脉冲式的上涨，不过机会比较难把握。

　　国投瑞银中证消费基金经理则认为，以TMT、医药等新兴产业为代表的成长股中，增长确定且估值有提升空间的个股，有望继续获得超额收益；金融地产等前期跌幅巨大的早周期行业中，基本面明确向好的龙头股同样值得关注。