近日，首次在国内出现的两只黄金ETF结束募集，合计只募集到16亿多，明显低于市场预期，业内人士认为主要是因为该品种优势不大。
　　黄金ETF“生不逢时”？
　　由两家基金公司周日晚间发布的公告称，两只ETF（场内交易基金）分别募集到12.08亿元和4.1亿元。
　　大通证券许鹏介绍，黄金ETF这类产品在国外成熟市场较为常见，该类基金主要通过购买黄金现货，如国内的黄金T+D这种衍生品来实现和黄金价格的实时波动。但由于交易直接对应实物黄金，因此从现实意义上讲，黄金ETF可以通过传导直接影响到实物黄金价格的波动，国际上大型黄金ETF的增减仓一向是判断黄金价格变动的重要标准，是国际黄金市场上的一个重要交易渠道。
　　国内首次发布黄金ETF，偏偏赶上国际金价连续下跌，近期国际金价一度跌至1179美元，随后出现反弹，但仍只能在1300点附近徘徊，上方套牢盘较为沉重，在这种情况下推出黄金ETF给人一种“生不逢时”的感觉。
　　夹缝生存难以壮大
　　实际上，黄金ETF的遇冷并不仅仅因为金价下跌。
　　“国内投资者买黄金ETF的意愿不高，主要是因为这一品种不太符合国内投资者的投资习惯。”江海汇鑫期货分析师张胜业介绍，和黄金期货、黄金T+D等虚拟交易渠道相比，黄金ETF只能做多不能做空，这意味着一旦金价下跌，投资者只能蒙受亏损。更何况黄金期货已经实现了夜盘交易，和国际上的黄金主要交易时段同步，投资者自主性更强。
　　光大证券投资顾问李庆阳介绍，在国际上，黄金ETF有一个固定的投资群体，这个群体往往厌恶风险，不愿参与黄金期货这种带有杠杆的高风险高收益的交易，因此选择黄金ETF。但国内稳健型投资者往往更青睐实物黄金，所以黄金ETF在国内也没有收到稳健投资者的青睐。
　　本来，黄金ETF的性质和银行纸黄金有一定相似，可在这个投资群体中分一部分市场，但在国内，纸黄金都是银行自营业务，而黄金ETF是由基金公司发行的，因此即便基金公司找到银行代销，也不会被银行主推。采访中，一家银行的理财师邢先生就表示，同样投资黄金，他更乐于向客户推荐纸黄金。由此可见，国内黄金ETF处在夹缝生存当中，难以像国际上的黄金ETF那样快速壮大。
　　投资者正在弃金炒银
　　不仅如此，记者了解到，目前黄金衍生品市场面临的最大挑战竟然是它的“同门兄弟”——银。
　　圣源贵金属交易公司总经理夏立明介绍，虽然国内仍有许多黄金衍生品的小盘在私下交易，但多数的资金都已经开始转战到白银的交易市场。
　　相对于黄金而言，白银的价格波动幅度更大，且像白银T+D、天通银都可以做空，下跌也能赚钱，交易杠杆更高、门槛更低，因此目前导致黄金交易低迷的另一个主要原因是白银衍生品交易的活跃，使得一部分投资者无暇顾及黄金ETF。