成长风格基金持续较好的原因主要有两个：一是市场风格契合经济转型，有业绩和预期支撑；二是弃“大”投“小”，成长板块流动性充裕。

　　本刊记者 张学庆

　　尽管6月A股市场出现暴跌，抹去了基金上半年较为亮丽的业绩，但是基金上半年总体业绩仍然获得正收益，并且大大跑赢大盘。

　　2013年上半年中国经济复苏力度趋弱，拖累A股市场整体震荡下行。上半年上证综指报收于1979.21点，半年跌幅12.78%。不过，市场分化较为严重，在主要市场指数中，创业板上半年大涨41.72%，涨幅居首；而上证50指数下挫16.43%，跌幅最深。

　　在行业方面，申万一级行业指数上半年多数走低，信息服务以32.58%的升幅领涨；采掘下跌30.58%，跌幅最大。期间货币投放前宽后紧，前5个月资金价格平稳，6月以来出现异常攀升。通胀下行，股市疲弱，债券市场表现不俗，中证全债指数上涨2.418%。

　　股基表现出色

　　股市的走势直接影响了基金的业绩。2013年上半年中国基金总指数上涨1.87%，主动型偏股基金表现较好，指数基金和QDII基金业绩垫底。其中336只主动型股票基金平均净值上涨5.61%，大幅跑赢大盘，领涨各类基金；相反，指数基金整体表现最差，169只被动指数基金平均净值下跌8.19%，27只增强指数基金平均净值下跌6.60%，业绩在各类基金中居于末位。混合基金方面，146只偏股混合基金平均净值上涨4.89%。26只平衡混合基金平均净值上涨1.86%，16只偏债混合基金平均净值上涨3.55%。

　　在股票基金中，上投摩根新兴动力（主动股票型）、易方达创业板ETF（指数型）和融通创业板（指数型）净值分别增长41.55%、40.95%和39.39%，增幅位列前三甲。混合基金中，宝盈核心优势以27.47%的涨幅居于偏股混合基金首位；上投摩根双息平衡上涨14.83%，在平衡混合基金中涨幅最大；泰达宏利风险预算上涨16.61%，涨幅居偏债混合型基金首位。

　　低风险品种基金方面，148只二级债基平均净值上涨2.74%，130只一级债基平均净值上涨3.12%，73只中长期纯债基金平均净值上涨3.06%，5只短期纯债基金平均净值上涨1.91%，35只保本基金平均净值上涨1.72%，171只货币市场基金平均净值上涨1.79%。

　　虽然欧美股市上半年表现较好，但受累新兴市场指数走低，以及黄金和大宗商品价格下挫，74只QDII基金平均净值下跌5.24%，其中富国中国中小盘以15.38%的涨幅居首。

　　弱市中仍有抗跌基金　　

　　6月份，受货币市场流动性迅速收紧、银行间市场资金利率大幅攀升影响，市场上演了股债双杀行情。当月，上证综指跌幅近13%，各类债指全线下跌，天相转债指数跌幅高达5%以上，重配可转债的基金损失惨重，16只可转债基金平均跌幅接近10%。

　　在大跌行情中，一些抗跌的基金引人注目。如选股能力强、偏重成长型行业的景顺长城内需增长和内需贰号2只基金，6月仅下跌3.19%和3.34%，呈现出显著的抗跌性。

　　凭借基金经理王鹏辉灵活的投资风格及对成长型基金的良好把握，景顺长城内需双雄上半年呈现了良好的基金业绩。据统计，上半年以来，2只基金净值增长率分别为32.43%、32.25%，分别位居业绩排名前10名以内。

　　嘉实基金也在市场大跌中表现出强韧的抗跌性。嘉实领先成长、嘉实成长收益、嘉实研究精选、嘉实优质企业6月净值收益率均超越基准增长率10%以上。

　　同时，这些基金不仅短期抗跌，长期业绩也较佳。嘉实研究精选从2008年5月27日成立以来，已取得95.75%的收益，高于同类平均水平，同类排名居前。嘉实研究精选在过去一年、两年、三年均排名同类基金前1/3。事实上，嘉实研究精选业绩表现已经受到投资者青睐。今年第一季度，全市场非指数类股票基金遭遇了高达311亿份的净赎回，而嘉实研究精选却逆市受到投资者追捧，以17.67亿份的净申购在非指数类股票型基金中高居榜首。

　　投资新兴产业

　　抗跌基金的资产配置有什么独门秘笈？

　　从公开资料看，它们重点配置了新兴产业等穿越周期的品种。今年以来，在经济结构转型的大背景下，市场对于新兴产业的成长股，给予了更多关注，即使遇到大盘调整，这些品种仍具有穿越市场周期的能力，因而抗跌性较强。

　　嘉实领先成长致力于挖掘中国经济中快速成长的行业，并投资于其中领先成长的企业。其基金经理邵秋涛指出，规模巨大而且持续增长的中国经济将持续改变外部环境，在这样一个变化过程中，能够催生一批领先掌握并适应这种变化的快速成长行业。在企业家精神和完善激励机制的基础上，总有一批因率先使用新科技、发明新产品、满足新需求、发现新商业模式而超越同行的领先成长公司能够脱颖而出。