本报记者 王继高
15年来净值增长超过11倍，成立以来年化收益率达到18.5%，直追股神巴菲特为投资者创造的19.7%年化收益率;它是境内的公募基金却不为投资者所熟知，广大投资者此前也与它无缘，因为其是封闭式基金——基金兴华，行业巨头华夏基金旗下的首只产品。
如今，随着封闭期的到期，它将终止上市，并转型为开放式基金开门迎客。
如何炼成
截至今年3月底，15年来的上证指数上涨了64.6%，而基金兴华的 复 权 单 位 净 值 增 长 率 达1155.7%，仅次于华夏大盘，是所有公募基金中成立以来复权单位净值增长率第二高的产品。
对于“神话”，华夏基金市场总监李一梅日前对本报记者分析称，主要是因为多方的坚持，“华夏基金一直以投研为先，这也是我们非常核心的竞争力。 ”“基金兴华是华夏基金的长子，公司对这只产品的基金经理选拔非常严格。大家都觉得这些明星基金经理创造了基金兴华，其实是他们从兴华走出来成为了明星基金经理。 ”
当然，其中也有投资者的坚持。“有多少投资者从这只产品上获得了11倍的收益?相信有，但肯定不多。很多人都觉得市场波动很大，错过了收益。 ”李一梅说。
“基金兴华的业绩是整个团队努力的结果，华夏整个团队在基金运作上面倾注了很多心血。这些优秀的基金经理对我产生了一些影响，我也感觉到华夏整个团队对我的影响。”华夏兴华基金经理阳琨对本报记者表示。
虽然很多人对基金兴华并不熟悉，但提及基金兴华的基金经理，投资界的人士基本都熟知，因为他们都已经是业界的大佬，诸如王亚伟、江晖、石波、郭树强等。
转型迎客
信息显示，基金兴华的封闭期将于4月27日到期，目前已经终止上市，份额持有人大会已通过了其转型为开放式基金的议案，并已经开放集中申购，开门迎客。
转型方案显示，新基金股票投资占基金资产的比例范围将由原来的不超过80%变为40%至95%。对此，招商证券称，转型后基金的股票投资比例更灵活，一方面使基金遇到牛市时能够有望获得更高的收益，另一方面则增加了基金净值波动的风险，一旦错判行情面临亏损的风险也相应增大。“基于基金经理长期以来优秀的业绩表现和稳健的投资风格，我们认为转型后股票投资比例的改变，增大了基金操作的灵活性，更有利于基金提升业绩。 ”
此外，转型后基金的投资范围更广，可以投资于中小企业私募债、资产支持证券等。不过，在阳琨看来，一段时间内对这类资产的投资将会非常慎重。
“神话”能否续写
申银万国的研报称，从过往操作来看，基金兴华较为灵活，风格上并不局限于周期或成长风格。基金经理能够根据市场变化，及时调整持仓配置，这些是其持续取得相对收益的保障。
“我现在也不能给自己的风格做太多定性，很难归结我是什么风格。 ”阳琨称，2007年至2009年的超额收益来自于仓位的控制，2010年至2011年的收益来自于行业的选择，最近两年的收益则主要来源于对个股的选择，“我们要做逆向思维，不能满足于简单地做成长还是价值，要考虑怎样把成长和价值做得更精确些。 ”
“产品由封闭式转为开放式，规模会随着申赎发生变化，这对投资会产生较大影响吗? ”阳琨称，这对华夏不是新鲜事，“我过去也管开放式基金，基金规模的变化一直没有对投资构成较大的约束，也没有给投资带来冲击。转成开放式基金本身不会对兴华的投资带来特别大的影响。 ”
“在现任基金经理阳琨和杨明韬的管理下，基金兴华在过去五年取得了优秀的投资回报，业绩显著优于同类基金的平均水平，也好于主动管理的混合型基金和股票型基金的平均水平。”申银万国在研报中称，“在基金管理公司未发生重大变化及基金经理不变更的前提下，基金兴华的优秀业绩有望继续保持，并取得超越市场平均水平的投资回报。 ”
15年来净值增长超过11倍，成立以来年化收益率达到18.5%，直追股神巴菲特为投资者创造的19.7%年化收益率;它是境内的公募基金却不为投资者所熟知，广大投资者此前也与它无缘，因为其是封闭式基金——基金兴华，行业巨头华夏基金旗下的首只产品。
如今，随着封闭期的到期，它将终止上市，并转型为开放式基金开门迎客。
如何炼成
截至今年3月底，15年来的上证指数上涨了64.6%，而基金兴华的 复 权 单 位 净 值 增 长 率 达1155.7%，仅次于华夏大盘，是所有公募基金中成立以来复权单位净值增长率第二高的产品。
对于“神话”，华夏基金市场总监李一梅日前对本报记者分析称，主要是因为多方的坚持，“华夏基金一直以投研为先，这也是我们非常核心的竞争力。 ”“基金兴华是华夏基金的长子，公司对这只产品的基金经理选拔非常严格。大家都觉得这些明星基金经理创造了基金兴华，其实是他们从兴华走出来成为了明星基金经理。 ”
当然，其中也有投资者的坚持。“有多少投资者从这只产品上获得了11倍的收益?相信有，但肯定不多。很多人都觉得市场波动很大，错过了收益。 ”李一梅说。
“基金兴华的业绩是整个团队努力的结果，华夏整个团队在基金运作上面倾注了很多心血。这些优秀的基金经理对我产生了一些影响，我也感觉到华夏整个团队对我的影响。”华夏兴华基金经理阳琨对本报记者表示。
虽然很多人对基金兴华并不熟悉，但提及基金兴华的基金经理，投资界的人士基本都熟知，因为他们都已经是业界的大佬，诸如王亚伟、江晖、石波、郭树强等。
转型迎客
信息显示，基金兴华的封闭期将于4月27日到期，目前已经终止上市，份额持有人大会已通过了其转型为开放式基金的议案，并已经开放集中申购，开门迎客。
转型方案显示，新基金股票投资占基金资产的比例范围将由原来的不超过80%变为40%至95%。对此，招商证券称，转型后基金的股票投资比例更灵活，一方面使基金遇到牛市时能够有望获得更高的收益，另一方面则增加了基金净值波动的风险，一旦错判行情面临亏损的风险也相应增大。“基于基金经理长期以来优秀的业绩表现和稳健的投资风格，我们认为转型后股票投资比例的改变，增大了基金操作的灵活性，更有利于基金提升业绩。 ”
此外，转型后基金的投资范围更广，可以投资于中小企业私募债、资产支持证券等。不过，在阳琨看来，一段时间内对这类资产的投资将会非常慎重。
“神话”能否续写
申银万国的研报称，从过往操作来看，基金兴华较为灵活，风格上并不局限于周期或成长风格。基金经理能够根据市场变化，及时调整持仓配置，这些是其持续取得相对收益的保障。
“我现在也不能给自己的风格做太多定性，很难归结我是什么风格。 ”阳琨称，2007年至2009年的超额收益来自于仓位的控制，2010年至2011年的收益来自于行业的选择，最近两年的收益则主要来源于对个股的选择，“我们要做逆向思维，不能满足于简单地做成长还是价值，要考虑怎样把成长和价值做得更精确些。 ”
“产品由封闭式转为开放式，规模会随着申赎发生变化，这对投资会产生较大影响吗? ”阳琨称，这对华夏不是新鲜事，“我过去也管开放式基金，基金规模的变化一直没有对投资构成较大的约束，也没有给投资带来冲击。转成开放式基金本身不会对兴华的投资带来特别大的影响。 ”
“在现任基金经理阳琨和杨明韬的管理下，基金兴华在过去五年取得了优秀的投资回报，业绩显著优于同类基金的平均水平，也好于主动管理的混合型基金和股票型基金的平均水平。”申银万国在研报中称，“在基金管理公司未发生重大变化及基金经理不变更的前提下，基金兴华的优秀业绩有望继续保持，并取得超越市场平均水平的投资回报。 ”
