股市“翻烧饼”，基金受煎熬。今年仅两个月，股指已两度大起大落，市场热点如过山车一般快速轮转。
    是坚守周期，还是掉头回防？是追逐热点，还是守株待兔？每一种选择，都导致了基金净值的不同走向。短短两个多月，基金业绩首尾差异已高达38%，为近年来所罕见。

    医药基金整体表现居前
    今年以来，沪深Ａ股翻云覆雨：先有金融板块一马当先率股指冲高，后有地产板块在严厉调控政策冲击下全面调整；在市场大幅震荡调整的２月，新兴产业如电子和信息服务后来居上；唯一保持稳定表现的是攻守兼备的医药板块。
    如此走势，被业内戏称“翻烧饼”。稍不留神，基金就被翻得大头朝下。
    好买基金研究中心的数据显示，截至上周末，投资于Ａ股市场的偏股型基金中，今年以来净值增长最快的已达20%，但亏损最多的达18%。仅仅两个多月的时间，首尾业绩相差已接近四成。
    集体走强的是医药行业基金。在股票型基金中，今年以来的业绩前四强，全部为医药行业基金所垄断，其年内净值增长率都在17%以上。这与市场上生物医药板块的稳定表现相一致。同花顺数据显示，以过去60个交易日计，在23个申万一级行业中，医药生物板块以35%的涨幅居第二位，仅次于电子行业。以过去30个交易日计，医药生物板块则以２.81%的涨幅居各行业之首。
    同样强势的，是以新兴产业为投资方向的基金。去年具备争冠实力的上投摩根新兴动力，今年以来以16.9%的净值增长幅度仅次于4只医药行业基金之后，并以44.14%的收益居过去一年标准股基业绩榜首。在指数基金中，以创业板、中小成长型指数为投资标的基金表现更好，嘉实中创400ETF基金今年来的净值增长率已达13.91%。
    表现最差的，则是资源主题、商品主题的基金。同样，在市场的行业表现中，以过去30个交易日、60个交易日计，黑色金属、有色金属、采掘行业均走势垫底。

    私募3月信心大幅下降
    牛市看公募，熊市看私募。尽管今年以来的最高收益出现在私募基金当中，但若论整体收益，私募在本轮行情中的表现不如公募。
    据好买基金研究中心的统计，公募偏股型基金在近１月、近３月、近６月、近12月的时间周期内表现均好于私募基金的平均收益；而私募基金仅在近２年的时间周期同时跑赢公募偏股型基金和沪深300指数。
    截至３月７日，好买基金研究中心对能够取得１月收益率数据的739只私募基金进行了统计。２月私募基金当月平均收益率为1.58%，单月跑赢沪深300指数。２月私募收益排行榜前十的产品单月平均收益率为13.46%，较１月下滑了4.5个百分点。多数私募基金的收益率集中在０%～２%的区间内，同时级差较大。
    值得注意的是，本月初，融智评级调查显示，３月份阳光私募信心指数较上月大幅回落，降幅达10.96%，计划减仓的基金经理占18.37%，较上月大幅增加14个百分点。
    融智评级调查显示，３月Ａ股市场趋势预期信心指标为120.41，较上月下降17.89点。其中，有40.82%的基金经理对３月Ａ股市场趋势持中性态度，48.98%的基金经理都对市场趋势乐观，有10.2%的基金经理对市场趋势悲观。对市场趋势乐观的基金经理比例大幅下降20.23个百分点，对市场趋势悲观的基金经理占比增加8.07个百分点。
    融智评级高级研究员包桂芝表示，与上月相比，对３月份市场持悲观观点和计划减仓的私募经理均大幅增加，表示私募较上月信心大幅降低。
    深圳一位私募人士表示，３月份行情“维稳”，股指向上和向下的空间均不大，目前市场的两大担忧是ＩＰＯ重新启动和经济复苏低于预期。

    机构
    策略
    寻找行业结构性机会
    深圳特区报讯 今年以来基金业绩的巨大分化显示，在结构性行情下，资产配置方向取代仓位，成为影响投资收益的第一要素。
    在刚刚过去的2月，沪深股指均表现为小幅收跌，但行业表现极不均衡。在23个申万一级行业中，电子元器件、信息服务、医药生物表现居前，涨跌幅分别为6.59%、6.54%、6.35%；黑色金属、有色金属、采掘表现居后，涨幅分别为-1.82%、-3.39%、-3.80%，延续了去年以来的弱势格局。
    国富中小盘基金的基金经理赵晓东认为，未来依然看好新兴产业和低估值蓝筹，特别是一些有国家政策支持和市场份额会稳步增长的行业，在这些领域中挖掘一些成长性确定的个股，比如环保节能、文化传媒、电子商务。一些周期类股票比如水泥上半年可能会有所表现，银行股也值得持续关注。
农银汇理低估值高增长基金的基金经理曹剑飞则表示，目前市场上有不少行业价值处于低估状态，基金经理通过设置相关增速、估值等标准将这些行业和个股精选出来，进行投资配置，未来有望获得超额收益。目前较为关注食品饮料、服装行和房地产等行业。

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