目前公募基金资产管理规模合计2.87万亿元

刘田

　　公募基金业正在迎来新的变化。正如易方达基金总裁刘晓艳所说，公募基金行业正在从垄断市场向一个完全开放竞争的开放式市场过渡。

　　随着监管部门一系列的放开政策，资产管理业正进入混战时代。公募基金的垄断地位消失，机遇和挑战并存。

　　

　　公募业务：规模增长乏力，结构转变

　　在过去长达5年的熊市中，公募基金资产规模一直停滞不前。根据Wind数据，2007年末公募基金（封闭式基金和开放式基金）资产管理规模达到3.28万亿元，但随着行情由牛转熊，公募行业资产管理规模一直在2万亿至2.5万亿之间徘徊。

　　到了2012年年末，全行业已开展业务的72家基金公司管理的公募基金规模合计2.87万亿元，相比2011年增长30.99%。

　　值得关注的是，公募基金产品结构正在悄然发生变化，股票型产品占比逐渐降低，而固定收益类产品渐渐崛起。根据Wind数据，2009年股票型和混合型基金市场占比为79%左右，但2012年已经降低至60%左右。

　　“从美国共同基金的发展路径来看，初期都是以股票型基金为主导的，但逐渐会形成股票、债券和货币基金相对均衡的状态。”上海一家基金公司负责人对记者表示，从目前来看国内公募基金传统股票型产品增长空间不大，但固定收益类产品和工具型产品仍有较大空间。

　　事实上，从2012年开始国内公募基金业也正在进行着这样的转变。2012年固定收益类产品（包括债券基金、货币基金和保本基金）共新发基金135只，合计募资5064.77亿元，占全年基金首募总规模的75%。

　　此外，工具型产品也越来越受到重视，如分级基金的总规模突破800亿元，创新ETF产品陆续面世。

　　

　　非公业务：涉足新领域，挑战与机遇并存

　　非公开募集资产领域正面临着更多的机遇。

　　根据基金业协会最新发布的《2012年基金公司基本经营数据统计表》，截至2012年年底，社保基金、企业年金和专户在内的非公开募集资产规模7564.52亿元，占全行业管理资产规模（3.62万亿）的20.88%。

　　“如果从成熟市场来看，非公业务可能占公募基金资产管理规模的一半左右。”上述上海基金公司负责人指出，在近期监管层一系列政策放开后，非公业务有望得到爆发式扩张。

　　2012年，修改后的《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规先后颁布，这使得公募过去的垄断地位完全被打破，但同时公募可以借道子公司从事期货、信托、PE等未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产的权利。

　　截至2012年底，已有12家基金公司成立子公司。不过子公司究竟做什么、如何做仍是一个难题。

　　“这是从未有过的机遇，但也是一种挑战。”华南一家基金公司高管对记者表示，公募基金传统优势还是在证券类投资，但放开的领域都是新领域，并不是公募所擅长的。

　　上述上海基金公司相关负责人则指出，从目前来看切入点无疑是通道业务，虽然这类业务并不是非常赚钱，但很容易做出规模。

　　据了解，目前获批子公司的基金公司包括工银瑞信、嘉实和方正富邦等都将通道业务作为主要方向之一。也有基金公司表示，子公司的业务模式和母公司肯定不同，传统公募、养老和社保还是会在母公司做，一些不同于传统业务的会放在子公司。

　　“对于大基金公司而言，传统公募业务仍然是发展重点。”上述华南基金公司高管表示，子公司和专户业务可能会成为一些中小基金公司的主要发力点。

　　根据证券业协会公布的数据，一些新基金公司的非公募业务比例已经超过50%甚至达到100%。如浙商基金资产管理规模48.23亿元，其中非公募资产规模就达到35.65亿元，占比为73.92%，在有公募产品的基金公司中规模占比最高。

　　此外，红塔红土基金、英大基金两家新公司在尚无公募产品发行的情况下，已经开始展开专户业务，规模分别为40.89亿元和21.30亿元。