■记者观察

　　■本报记者 姜业庆

　　今年以来，由于股市持续低迷震荡、债市节节拔高，使得公募基金市场上，纯债基金、货币基金等固定收益类产品得到了快速发展。

　　纯债基金发行量猛增

　　记者观察到，近来有不少基金公司加入到纯债基金的发行行列。比如近日来就有富国、嘉实、新华等基金公司刚刚发行或者即将发行纯债基金。

　　Wind数据统计，今年已有15只纯债基金成立，而2012年之前市场上纯债基金数量仅为10只。发行数量增加的背后，是其收益率的稳定和资金的安全性。Wind数据显示，纯债基金自2005年至今连续8年实现正收益，尤其在债市向好的2005年至2008年间，平均净值增长率达到8％以上。

　　究其原因，主要是随着今年监管层叫停一级债基打新，一直以来处于边缘地位的纯债基金迎来发展机遇。在今年6月、7月和8月上证指数月线三连阴期间，沪指暴跌13．69％，二级债基平均收益－1．26％，而完全规避了股市风险的中长期纯债基金平均收益0．37％。

　　其次是随着“金融脱媒”现象进一步深化，债券基金面临较好的投资时期。从基金公司来看，华夏、嘉实、易方达等一流的大基金公司均将固定收益业务发展提高到战略高度。银河证券数据显示， A股震荡不止令标准股票型基金今年以来录得1．58％的平均亏损，同期与债市涨跌关联度最高的长期标准债券型基金（A类）即纯债基金平均逆势上扬4．57％。

　　纯债基金之所以不亏钱，主要源于其追求的是低风险，不受股市影响，能为投资者带来相对确定性收益，且抗波动能力强。

　　货币基金投资起点低

　　在固定收益类产品中，今年不仅纯债基金发行量大增，而且，今年以来货币基金的投资起点也降低到100元。

　　大盘指数持续低位徘徊，债市历经三季度调整后出现投资分化倾向，不少投资者纷纷将目光转向了收益稳定、流动性高的货币基金市场。比如中欧基金即将发行的旗下首只货币基金——中欧货币的最低认购起点仅100元。

　　中欧基金表示，将发行的中欧货币投资起点下降至100元，旨在为更多的投资者提供灵活、便利的投资途径。近两年来股市持续探底，权益投资纷纷折戟，在此背景下，货币基金的风险相对较低、收益相对稳定的特点使其资金“避风港”效应凸显。据银河证券基金研究中心统计，货币基金A类份额今年以来的平均收益率已经达到了3．4651％，在52只货币基金中有43只产品今年以来的收益已经超过了当前3％的一年期定存基准利率，所有产品均取得正收益。在2011年货币政策持续收紧的背景下，股票型、债券型基金均出现不同程度亏损，而货币基金作为较好的现金管理工具，2011年货币基金A类份额的平均收益率为3．4725％。

　　低风险成资金“避风港”

　　在股市赚钱效应缺失的背景下，低风险产品无疑是最热门的投资标的，货币基金、纯债基金因其收益稳定、风险小的产品特点而备受关注。

　　即将发行的新华纯债添利债券型发起式基金相关人员告诉记者，在股市持续震荡，投资者信心低迷之时，纯债发起式基金“利益捆绑”模式或成为资金青睐的“避风港”。

　　纯债发起式基金采用发起式设计，承诺与投资人“风险共担、利益共享”。除此之外，纯债发起式基金具有债性纯正的明显特征，它不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发，不受股市波动影响能有效降低投资风险，为投资者获取稳定收益。

　　新华基金认为，考虑到实体经济复苏的长期需求，货币政策放松将成为必然，而经济的持续探底和权益市场风险的持续释放也助推市场资金避险需求大增，这都利于债市迎来一轮新的行情。纯债基金具备安全性高和收益稳定的双重特点，在持续震荡的环境中倍具优势，更加值得中低风险偏好者关注。