临近年底，随着资金面的日趋紧张，货币基金的收益率也在一路走高。

　　Wind数据显示，2010年12月初，货币基金平均7日年化收益率仅1.969%，而到月底则上扬至2.711%，2011年9月初货币基金平均7日年化收益率为3.359%，到今年2月攀升至4.694%。再追溯至更早的年份，也可发现货币基金收益“岁末上扬”的规律，如2008年货币基金平均7日年化收益率从9月底的3.275%攀升至12月末的4.998%，2009年货币基金平均7日年化收益率则从10月底的1.212%升至年末的1.439%。

　　今年也不例外，来自银河证券基金研究中心的统计显示，截至11月15日，7日年化收益率跑赢一年期定存的货币基金(3.3%)大有人在，甚至有多只货币基金7天收益率达到超过4%的水平。其中，申万菱信收益宝货币达到5.399%，领跑所有A、B类货币基金;同时，7天收益率超过4%的货币基金还有7只，表现最为抢眼的是景顺长城货币基金，其A类的收益率达到4.507%，B类的收益率更是达到了4.746%。

　　至于7天年化收益率节节走高的原因，北京某货币基金的基金经理指出，近期不少货币基金所持有的券种集中到期兑付，因此造成了收益的集中释放。而实际上，今年尤其是下半年以来，央行不断通过逆回购操作来调节货币市场，而不是降准、降息，两种操作工具无论从调控机理还是效果上看都有所区别。随着央行短期货币政策保持稳定，降准、降息预期落空，市场整体流动性稳中有紧，多重因素导致货币基金收益率稳步提升。

　　近几个月来央行连续运用逆回购调节市场流动性，在11月12日由于此前采取的逆回购到期，市场出现3520亿元的资金净回笼，造成资金面趋紧。无独有偶，国海证券也在报告中指出，面对内外经济环境变化导致的热钱回流和房地产价格重新抬头的潜在风险，以及年末通胀的趋势性走势，货币政策基调有趋紧的可能，资金价格在未来一段时期内下降的概率不大。

　　除去收益因素外，近期货币基金的创新举措也颇受业内外人士所关注，“T+0”赎回模式在货币基金内开始推而广之。

　　不过，有基金公司电子商务专业人士指出，一般“T+0”划款模式中，投资者无法获取T日当天的收益，或需投资者支付约4元/万元的快速取现手续费，且并未明确到账时间。在赎回金额额度上，“T+0”模式对单个投资者当日单笔、累计赎回金额也设定上限。

　　对此，业内已有基金公司将这一创新举措更向前推进了一步，新金融记者了解到，鹏华货币基金推出了改良版的“T+1上午九点半模式”，即投资者申请赎回该基金，将在第二个工作日开盘前以加急方式实现资金到账。该创新赎回机制无需投资者支付快速取现的手续费，赎回申请也没有上限。同时，投资者还能享受货币基金在赎回申请日当天的收益，有助于最大化资金的利用效率。

　　而有北京基金公司不愿具名人士表示，无论是之前南方等三家公司的“官网直销T+0赎回方案”，还是此次新的模式，投资者应该明确“T+0”与“T+1”赎回机制的差异，并根据自身情况来进行选择。(完)