“春江水暖‘进取’先知”。分级基金进取份额由于带有一定的杠杆率，通常被看作市场风向标。不过，目前股市融资融券的借贷成本尚需10%，而少数进取份额目前还有折价。从过往行情来看，指数型分级基金的进取份额，一旦市场反弹会出现大量买入，折价率有可能收窄，值得投资者关注。

　　天相数据显示，截至11月12日，30只指数型分级基金进取份额大部分溢价交易，溢价率1%－224%不等，只有7只仍现折价，其中有6只是具有固定运作期的份额。折价率较高的是易方达易基进取（折价7.09%）、长盛同辉100B（折价6.93%）、华商500B（折价3.14%）等。目前在二级市场上，分级基金的稳健份额普遍折价，进取份额普遍溢价，而具有固定运作期的全部7只指数型分级基金正好相反，基本呈现“逆折溢价”，这其中反而可能存在投资机会。

　　造成分级基金“逆折溢价”的原因是什么？研究人士分析，主要是因为这类分级基金有固定运作期，A份额定价更为明确，因此可能出现溢价，相应地B份额通常会出现一点折价，从而提高实际杠杆率，B份额折价率的区间则与A份额溢价率的高低有关系。固定的、较长的运作期有助于提高分级基金稳健份额的定价。

　　此外，在具有固定运作期的基础之上，如果还具有固定的约定收益率，则会带来更多溢价。固定期限固定利率的A级产品定价比较容易，主要参考AAA级同期限企业债收益率来定价即可，因此可以减少二级市场因为定价不确定而出现的折价。

　　有分析师认为，市面上有固定约定收益率的分级基金很少，大部分都是浮动约定收益率产品，比如一年定存+3%或+3.5%，随着基准利率下调而下调约定收益率。在降息的大趋势环境中，固定的约定收益率弥足珍贵。市面上具有7%年约定收益率的有工银瑞信中证500A、银华金瑞、长盛同辉A、易基稳健、华安沪深300A、长盛同瑞A等14只基金，它们是市场上约定收益最高的一批分级基金，且远超定存、国债和高等级债券的收益率。

　　另外，指数分级基金的进取份额通常被投资者用作杠杆工具。除前述因折价而隐含的机会之外，投资者还可以关注指数本身的走势。中小盘指数的弹性较大，一般被认为是市场反弹的先行指标。