刘雪梅 董梦颖 尹武

　　昨日，沪深基指全天窄幅震荡，收盘均微跌，但杠杆分级基金多数飘红。

　　其实，投资者已注意到，在前日股指再度上演逆转时，被誉为股市放大器的杠杆基金表现则尤为抢眼，其中三只分级基金杠杆份额单日涨幅超过9%。今天，分级基金市场又将迎来重磅明星，国内首只跟踪深市百大蓝筹、采用等权重编制的深证100等权重指数基金——长盛同辉深证100等权重分级指基的A、B份额将正式登陆深交所。

　　与市场上绝大多数稳定类份额采用浮动利率有所不同，长盛同辉深证100A采用固定利率模式，其约定年基准收益率高达7%，高于目前市场上多数股票型稳健类份额的约定年收益率。在海通证券看来，在当前降息通道的背景下，采用浮息的稳健份额产品未来收益率均可能有较大幅度下滑，且随着利率市场化进程的推进，采用浮息收益的产品比价效应将会下降，因而固定利率产品的相对优势将越来越大。除了诱人的高收益之外，同辉等权分级还设置了向下到点折算条款，一定程度上保护稳健份额持有人本金安全，此外，每年到期折算兑现利息的方式也大大提高了资金的再利用效率。

　　对于上市后长盛同辉深100A、B的折溢价表现，海通证券分析指出，就当前运作情况来看，目前市场给予有限运作周期分级股基稳健份额的期望收益基本与AA级企业债一致，略低于稳健份额约定收益，因此不同于其他分级基金的市场表现，有限分级运作产品多呈现稳健份额溢价、激进份额折价的局面。

　　综合看来，海通证券认为，长盛同辉深证100等权重分级基金选择历史业绩优异、行业分布均匀的深100EW（深100等权重）作为标的指数，母基金在产品设计上采用被动投资策略弱化人为因素，运作上采用开放式模式应对日常流动性需求，并通过配对转换机制抑制整体折溢价，顺应市场趋势的设计，加上基金管理人具备丰富的指数以及分级产品管理经验，有效提升了产品整体的吸引力。