□本报记者 李良

　　两只沪深300指数ETF的巨量发行，向市场展示了ETF产品巨大的发展潜力。在日前召开的“第六届指数与指数化投资论坛”上，来自两大证券交易所的官员更是勾勒出未来数年内ETF的政策蓝图，这进一步激起了包括基金公司在内的市场各方扩张ETF产品线的热情。

　　华泰柏瑞基金公司副总经理房伟力就表示，对于中小基金公司来说，差异化竞争是最好的出路。华泰柏瑞在推出红利ETF后，又成功地推出了沪深300ETF，未来还将布局行业指数ETF，用ETF产品来形成公司的差异化竞争优势。

　　政策暖风频吹

　　在政策的大力支持下，已历经几番扩容的ETF产品，或将迎来发展的又一春。

　　不久前，上海证券交易所公开发布了一个产品开发与服务创新指引，放开目前一个指数只能开发一只ETF产品的限制，在基金业内引发热议。上海证券交易所基金与衍生品部高级经理陈新峰指出，该指引出台的目的是为了鼓励和支持创新，上交所会同时建立专家评审机制并发布相关评审标准，以防止放开指数后可能出现的混乱情况，并通过公开透明的运作，方便广大基金公司进行产品创新，方便广大投资者更快地在市场上看到更多的创新型产品。业内人士认为，这将助推ETF产品迎来新的发展热潮。

　　深圳证券交易所对ETF的政策扶持力度也不弱。在“第六届指数与指数化投资论坛”上，深圳证券交易所基金管理部总监陈文权透露，包括中证100、中证200、中证500、沪深300等权重及中证行业等指数的跨市场ETF产品即将上报，跨市场ETF的扩容行将开始。此外，深交所还将完善跨市场ETF的相关制度，例如将更多的跨市场ETF产品在上市后便尽快纳入融资融券标的，目前还在积极研究跨市场ETF产品的日内交易。与此同时，深交所还在探讨将包括跨市场ETF产品在内的ETF产品作为回购交易的抵押证券，以及实现跨市场ETF产品的做市商制度等重大课题。

　　上海某基金公司市场总监表示，ETF产品发展至今，很多技术难题都已经得到解决，基金公司推出多样化ETF产品的条件已经具备。一旦得到监管层的大力支持，可以预期，ETF产品新的发展浪潮即将来临。

　　不容忽视的瓶颈

　　监管层稳步推进ETF产品发展的意图十分清晰，但在目前市场环境下，ETF发展所面临的种种“瓶颈”也不容忽视。多位业内人士表示，ETF发展的方向是正确的，但是如果A股市场继续低迷，ETF的扩张未必能取得预期效果。

　　某基金公司副总经理表示，A股市场近年来的剧烈震荡，让基金产品的发行陷入了极大困境，偏股型基金发行已是举步维艰，指数型基金包括ETF产品的发行更是门庭冷落，有些基金公司即使获批了ETF产品，也计划暂缓发行，等待市场回暖。“不仅如此，许多ETF产品上市后流动性太差，极大限制了其功能的发挥，难以得到客户的认可，不仅不能为公司贡献利润，反而需要公司付出大量资源来‘养活’，长此以往，将会显著打击部分基金公司发展ETF的信心。”该副总经理说。

　　而在部分基金业内人士看来，ETF发展的另一个动力依然是政策“松绑”，他们期望在现有政策的基础上，对ETF产品创新给予更多的政策扶持，以缓解目前A股市场低迷带来的负面影响。华夏基金公司副总经理吴志军表示，希望未来对ETF产品的审批制度更加开放，形成一个完全竞争的市场环境，同时基金业内也要在产品创新方面更加开放，所有的产品都要勇于尝试。房伟力也表示，期望一年内，监管机构能够对衍生品抱以更加开放的态度，包括期权、ETF的期货。这样，基金公司才能设计出更多的结构化产品，并获得一些绝对收益。