9月7日，A股市场迎来期待已久的大涨，上证综指涨幅近4%，深成指涨幅超5%，周期性板块领涨，其中建材、非银金融、煤炭、有色、机械等板块一改前期颓势，涨幅超过5%。在低迷已久后，这样的市场表现出乎投资者意料。而基金显然对此没有丝毫准备，Wind资讯统计的数据显示，当天普通股票型基金净值平均涨幅仅2.74%，远弱于市场，而部分成立后一直持币观望的次新基金，则更是追悔莫及。
　　Wind资讯统计的数据显示，9月7日当天，有22只股票方向基金净值涨幅微乎其微，甚至有基金净值零涨幅，这些基金大都是近两个月来成立的次新基金，目前单位净值均在1元面值上下，这在一定程度上表明这些基金在成立后并没有急于建仓，而是持币观望，等待市场反转的明确信号，在市场前段时间的下跌期，这些基金的缓建仓策略避免了净值受损，却也踏空了7日当天的反弹行情。
　　也有例外。于8月3日成立的交银阿尔法，7日当天净值上涨了3.18%，而6月26日成立的嘉实优化红利，净值也涨了3.51%，领先于同期成立的同类型基金。
　　而成立已久的老基金，也有不少因为仓位较低而在反弹中受益不大。数据显示，按照基金2012年中报数据，普通股票型基金平均仓位为83.78%，处于历史较低水平，而低于这个平均仓位的基金则有129只，占了三分之一强。净值涨幅较小如招商安泰股票，中报仓位仅71.64%，7日净值仅小幅上涨0.27%；泰达宏利成长，中报仓位78.30%，7日净值涨了0.40%。
　　当然，9月7日A股大涨的确出乎意料。此前，基金对股市几乎是一面倒地看空，并且股票仓位也是节节下降。海通证券测算的仓位数据显示，近1个月来，基金一路减仓，截至9月6日，股票型开放式基金双周平均仓位已缩减至78.49%，混合型开放式基金双周平均仓位则缩减至67.10%。

　　事实上，股市的突然上涨，主因是发改委近期加速对项目的审批，稳增长的政策意图十分明显，再加上外围市场利好频传，但在经济走好尚缺乏数据支撑的情况下，基金对市场的态度也没有即刻反转，多数基金公司仍然对这波反弹的可持续性心存疑虑。
　　富安达基金认为，预计A股市场短期内周期性板块还有一定上涨空间，但持续性有待观察，需要后期经济、行业数据的验证。国投瑞银基金公司的观点类似，市场仍然属于稳增长预期和前期超跌之后的政策维稳行情，反弹格局有望延续，但需密切关注后续的政策动向。　　
　　大成基金认为，从目前判断，市场还只是出现了一次超预期反弹，尚不能判断行情规模和持续时间。后续，反弹是否能够顺利发展为反转，取决于发改委批复各项目的资金是否能够有效到位，真正加大对于我国经济的刺激力度，使供求关系逐渐平衡。另外，海外政策方面能不能真正达到投资者预期也有待观察，比如德国国会是否真正出台实质性政策支持欧盟救助计划、QE3是否能如愿启动等。
　　上投摩根判断，市场反弹高度的根源在于对经济底部的判断，后期公布的经济数据以及本周美国货币政策将会在很大程度上影响市场的方向；不过，市场更大级别的反弹或者反转趋势的确立仍有待后面一季度经济企稳信号的明确。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，本轮经济增速下滑除了受全球经济低迷的影响，也有潜在增长率下降和结构性因素，即使政府出台了救市措施也难以扭转潜在增长率下降的趋势。作为经济的晴雨表，中期来看，股市也难有大的表现，因此对本轮反弹高度和持续性不能抱太高期望，操作上仍需谨慎，以波段操作为主，重点关注业绩增长稳定的消费等防御性板块，防止后市再次回落被套的风险。