程曦 窦荣 尹武

　　伴随银华鑫利触及到点折算阀值，银华中证等权90指数分级基金也成为国内首只启动不定期折算的分级基金，关于其复盘后市场走势及投资价值也备受业界关注。

　　按照银华基金的公告，8月30日银华鑫利份额净值达到基金合同规定的不定期份额折算阀值0.250元，于8月31日办理不定期折算业务。9月4日银华鑫利和金利完成折算并复牌交易。折算后，银华90份额、稳健份额银华金利和杠杆份额银华鑫利净值均调整为1元，银华鑫利将恢复到初始的2倍杠杆水平。而恢复交易后，银华鑫利的溢价率将最终决定鑫利持有人最终盈亏。

　　兴业证券最新研究报告指出，考虑到市场同类基金产品B份额的平均溢价率在10.3%左右，结合银华鑫利历史折溢价率的情况，折算复牌之初的银华鑫利溢价率也将在10%左右的水平。更有市场人士预计，8月31日银华鑫利折算的基准净值为0.243元，溢价率为15.23%，以2倍杠杆来说，溢价率算是合理，只要周一、周二指数不大跌，银华鑫利连续2个涨停是有可能的。国金证券认为：“复牌当天大概率会涨停，最终的溢价也可能会略高于同类基金，也可能会高达17%。”不过如果9月3日市场出现大跌的话，市场情绪可能也会影响到银华鑫利复牌后的溢价情况。