晨报记者 李锐（基金主笔）


    基金公司的日子有多艰难，从其上半年净利润就能看出端倪。日前，随着上市公司半年报的披露，部分基金公司上半年净利润得以曝光。不出市场所料，就在市场整体表现不佳的背景下，10家曝光基金公司净利润同比大多出现下滑，跌幅最大甚至超过50%。


博时大成净利润下滑


    昨日，招商证券披露2012年半年报，而其持股的两家基金公司，同期净利润也正式曝光。资料显示，招商证券持股的两家基金公司为博时基金和招商基金，而博时基金作为公募基金行业的“基金巨头”，尽管资产管理规模今年被挤出前五名之外，但其净利润仍有较强的代表意义。

    招商证券半年报显示，其持股49%的博时基金在2012年上半年度营业收入为6.79亿元，实现净利润2.08亿元，尽管利润总额暂居已曝光基金公司盈利榜首位，但仍比去年同期下滑20%左右。也就是说，博时基金上半年净利润同比减少五分之一，这对基金公司来说，可不是一个小数目。

    此前，大成、银华两家行业规模排名靠前的基金公司，净利润也出现下滑。其中，来自光大证券的半年报显示，截至6月30日，其持有25%股权的大成基金资产管理规模为693亿元，上半年实现净利润1.29亿元，相较2011年上半年2.82亿元的净利润，同比下降54.26%。相对来看，银华基金表现要好一些，就在东北证券的半年报中，其持有21%股权的银华基金上半年实现营业收入4.46亿元，利润总额为1.42亿元，净利润1.06亿元，相比2011年上半年1.2亿元的净利润，同比下降11.67%。


中小基金直面生存挑战


    相对于上述大型基金公司，两家小基金公司直接面临生存挑战。其中，西部证券控股的纽银梅隆基金公司上半年实现营业收入655.64万元，亏损1298.92万元。而2006年成立的诺德基金，继去年亏损2000万元后，今年上半年再度亏损465.29万元，尽管同比亏损减少，但依旧没有实现扭亏。

    其实，这一点从其他中小型基金公司也能看出端倪。就在招商证券的半年报中，其持股33.3%的招商基金，上半年实现营业收入2.74亿元，净利润为7292万元，较去年同期下滑45%，几乎处于被腰斩的境地。

    而来自东北证券的半年报显示，东北证券持有东方基金46%股权。截至6月30日，东方基金今年上半年净利润为333.56万元。相比2011年上半年809.63万元的净利润，同比跌幅达到58.8%，这也是目前上半年净利润降幅最大的一家基金公司。此外，光大保德信、长信两家公司同期也有超过20%的下滑。


大多数公司落入“规模陷阱”


    截至目前，粗略统计已经有10家基金公司净利润曝光，尽管上半年净利润总和达到5.9亿元，但具备可比性的公司几乎都处于下滑之中。更加令人醒目的是，就在上述10家基金公司中，今年上半年有8家出现资产规模上升，但净利润出现下降确实让人感到意外。

    其实，这样的局面也不难理解。就在上半年，以短期理财基金为代表的固定收益类基金产品受到青睐，但这类基金管理费收入非常有限，其对公司的净利润贡献更低。此外，尾随佣金的不停攀升，也是基金公司成本上升的重要原因。

    不过，就在多数公司净利润下滑的同时，东吴基金上半年实现净利润1245万元，而去年同期则为1224.08万元，严格的成本控制至关重要。

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