| 来源： |
卓越理财 |
发布时间： |
2012年08月13日 11:05 |
作者： |
宗文 |
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文/宗文
这半年，基金业很热闹：泰达宏利基金经理王咏辉侃研究报告；社保炒股远超同期公募，年化投资收益率达到18.61%；大成旗下创新型封闭基金大成优选公开征集持有人提案，到截止日仅获1人响应；2010年的私募冠军产品被迫清盘；华夏基金地震，范王离去；交银施罗德原基金经理郑拓"老鼠仓"被捕；李旭利站上了被告席；基金法将所有私募纳入监管……基金业的发展，就由着这些大大小小的事件推着往前走。
据天相投顾的统计显示，截至6月底，基金公司管理的各类基金（剔除掉重复计算的ETF联接基金）总规模为2.42万亿元，比去年底增加2500亿元，增幅为11.55％。这一增长幅度也超过了上半年股市和债市指数涨幅。显示基金总体上出现了一定的资金净流入。
虽然上证综指上半年仅微涨1.18%，但其间的两轮强劲反弹，让公募基金把握住了难得的发展机遇，基金管理资产规模扩张近13%。从业绩表现来看，债券型基金平均收益率达5.62%，成为今年各类基金中的最大赢家。
但是，总体来说，基金半年报并不乐观。
数据显示，偏股基金产品整体获利3.63％，小幅跑输大盘；债券型基金独领风骚，平均净值增长率超过6％，成为表现最好的品种；合格境内机构投资者（QDII）基金整体亏损0.10％，是唯一出现亏损的一类基金。
上半年的A股市场已经谢幕，下半年战场厮杀正酣。目前沪深300估值在2011年、2012年的动态市盈率分别为12倍和10倍，依然处于历史的估值底部。在经济冷、政策热的组合下，市场呈现震荡向上走势。A股市场当前整体PE水平相当于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平。
国投瑞银基金指出，下半年市场或更多显现出结构性和主题性行情，建议采取"主流"+"主题"的配置策略，即一方面保持蓝筹股的主流配置，另一方面适度把握"稳增长"和"金融制度改革"两大主题带来的波动性投资机会。
中欧基金表示，在当前的宏观环境下，市场整体虽然可能并不会出现趋势性单边上涨，但存在明显的结构性机会。仍关注周期性行业，包括汽车、房地产以及机械水泥等，因为这些行业可能随着经济企稳而阶段性见底回升。
南方基金则表示，决定下半年走势的除了国内经济和政策外，外围环境也是重要因素："下半年A股走势仍将受国内外经济走势和政策放松力度的影响。中期来看，欧债危机的解决之路依然漫长，国内经济见底企稳后还将保持较低增速水平，三季度需要等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，A股市场才能迎来较大幅度反弹。"南方基金进一步指出，在目前低估值背景下，以沪深300为代表的蓝筹股优势凸显。
……
现在的问题是投资者该相信谁的判断，跟随谁做投资。单凭排名买入基金显然是不靠谱的，上半年为数不少的基金业绩大变身，有的一落千丈，有的却表现出色，逆势上涨。下半年，投资者对基金的投资策略、历史表现、稳定性等进行多方衡量后，或许能投中优异者。
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