| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年08月06日 08:42 |
作者： |
程亮亮 |
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编者按：自内地第一批基金管理公司成立至今已经14年了，这些“老十家”也见证了中国基金业从起步，到急速扩张，再到遭遇瓶颈的整个发展进程。这个进程中，有的公司抓住发展机遇，继续领跑全行业；有公司则被后来者超越，悄然掉队了。
在“老十家”系列报道中，本栏此前梳理了国泰基金悄然掉队的原因，也探寻了华夏基金未来转型的路径。这一次，当目光落在华安基金上，看这家公司是如何历经波折后踏上重拾信任之路的。
凭借着短期理财产品巨额发行带来的规模激增，华安基金上半年出尽了风头。在沉寂多年之后，管理规模冲上千亿整数关口，让华安基金这家“老十家”公司多年之后在规模上回归行业第一梯队。
不过，短短一个月之后，公募业的这一创新遭遇质疑，旗下该产品业绩表现又不尽如人意，种种“短板”又将华安基金的规模瞬间打回“原形”。而除了“虚胖”成为华安站稳“千亿俱乐部”的一大障碍之外，旗下产品整体业绩平庸也是该公司“老而不辣”的深层次原因。
成也萧何败也萧何
“幸福总是很短暂。”“千亿俱乐部”是公募基金业许多人多年来努力追求的目标，而华安基金这家“老十家”公司焕发“第二春”冲进一个月不到，就宣布出局。
今年5月25日，随着华安季季鑫首募55.27亿元的消息确认，华安基金管理规模跃升至1021亿元，晋升千亿公司行列，并成为上海首家规模超千亿的基金公司，受到业界的广泛关注。这个冲刺瞬间，华安基金似乎终于摆脱了多年来挥之不去的种种阴影，快乐地奔跑在实现上海金融工委定下的规模前五目标的“幸福大道”上。
然而，世事难料。6月26日，华安月月鑫产品迎来了第一期的赎回开放日和第二期的集中申购开放日，仅一天的开放日该产品即被赎回150亿元，而申购规模仅1个亿。数据还显示，该产品前一期滚动进入次期的资金仅为30.3亿元。
不少业内人士表示，随着短期理财产品的热度逐渐退去，公募短期理财产品在开放日仍会有些许惶恐，赎回压力颇大。
事实上，业内普遍认为，该产品之所以遭遇大额赎回，与其业绩表现低迷不无关系。统计数据显示，首个运作期，华安月月鑫产品A类份额的年化收益率为3.239%，B类份额的年化收益率为3.474%。对比当初产品发行时宣传资料中华安月月鑫A类份额参考年化收益率区间3%~4%，以及B类份额参考年化收益率区间3.24%~4.24%，显然实际收益水平都处于参考收益率的低位。而且，这两个收益率数据也均未超过发行时3.5%的一年期银行定期存款的利率水平。
而同期成立的汇添富理财30天A的首个到期年化收益率达到4.022%，汇添富理财30天B则达到4.302%。此外，证监会也要求公募基金不得公布短期理财产品的参考收益率。业绩不理想，加上监管层对这类产品的“降温”举措，华安该产品遭大额赎回似乎在情理之中。
“瘦身”背后
管理规模短期内遭遇“蹦极”，对基金公司而言的确不好受。除新产品规模大幅波动的因素外，旗下产品整体业绩平庸，或是华安基金规模增长乏力的主因。
《第一财经日报》记者梳理今年以来的产品业绩发现，华安基金旗下3只QDII基金，2只有可比数据的产品业绩分别排名同类基金第881位与745位，位居排名末段部分；另外，在该公司旗下8只股票型基金中，华安科技动力的业绩居然排到了同类基金（共988只）的第911位，而这8只产品业绩在800名开外的达到4只，业绩最好的华安行业轮动排名第348位，勉强居于中游。
2011年，华安基金的表现同样缺乏亮点。数据显示，华安基金去年共计亏损165亿元，其中6只基金亏损超过10亿元。其中，华安策略优选亏损31亿元，净值跌幅高达32.92%，全年遭遇净赎回近60亿份；另外，华安中小盘亏损25亿元，全年遭遇净赎回近10亿份；华安宏利亏损21亿元；华安180ETF亏损19.6亿元；华安创新亏损19.8亿元，华安中国A股亏损13亿元。这6只基金合计亏损近130亿元，投资者亏损惨重。
业内普遍认为，没有良好业绩的支撑，产品首募成绩无论多么诱人，规模都难以持久。
以华安科技动力为例，该基金成立于去年12月20日，成立规模为8.978亿份，在当时的市场背景下首募规模并不算差。不过，今年该基金一季报数据显示，截至3月末该基金份额急速降至0.78亿份。二季度末，该基金份额再度下降至0.62亿份。虽然华安科技动力的业绩并没有出现大幅下跌，但与同行比起来，华安科技动力显然缺乏足够的吸引力。
一位业内人士在接受本报记者采访时表示：“实际上，尽管公募业对于公司规模的排名已经没有以前那样看重，但这毫无疑问依旧是股东的考核指标。”“华安这样‘虚胖’然后规模迅速缩水打回原形在业界意料之中，‘千亿俱乐部’仅凭短期理财产品冲进并不能持久。良好的业绩支撑才是常驻‘千亿俱乐部’的最佳武器。”
附表华安基金成立以来各年管理规模变化
资料来源：Wind资讯
时间 资产净值规模(亿元) 变化（亿元）
2012年截至目前 836.32 54.93
2011年末 781.40 -35.12
2010年末 816.52 -113.65
2009年末 930.16 235.22
2008年末 694.94 -379.27
2007年末 1074.21 808.60
2006年末 265.61 -182.89
2005年末 448.50 177.80
2004年末 270.70 123.41
2003年末 147.29 17.58
2002年末 129.71 12.15
2001年末 117.56 30.46
2000年末 87.10 24.71
1999年末 62.40 41.05
1998年末 21.34 ――
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