| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2012年07月09日 10:24 |
作者： |
郝宁 |
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——上半年基金市场盘点
《红周刊》作者 郝宁
上半年，大盘在经历了两轮震荡后，指数基本维持了原地踏步，从1月4日的2169点到6月29日的2225点，大盘仅上涨了1.18%。不过相对大盘的平凡，个股和相关行业的表现在这半年内却异彩纷呈。个股方面，涨幅超过10%的股票有758只，超过20%的有448只;而行业方面，因政策放松预期和不会出台进一步紧缩政策，房地产板块触底反弹，“舌尖行情”的超常演绎让食品饮料板块机会贯穿2~6月份，而医药板块则属厚积薄发，上半年后半程出现加速上涨态势。
业绩排名“黑马”频出
因个股活跃和相关弱周期行业的强势表现，虽身处不佳大环境下，大部分偏股型基金今年上半年仍跑赢了大盘。数据显示，截至6月30日，451只偏股型基金中接近9成跑赢沪市大盘，其中有40只收益率超过10%。由于上半年有两波小幅反弹，一些绩优基金借机获得不菲收益。
在最受关注的偏股型基金排名争夺中，景顺长城核心竞争力成为最大“黑马”。该基金今年以来净值增长率达到22.72%，大幅超越上证指数，成为今年上半年偏股型基金中的“半程冠军”。该基金由于在操作上保持了高仓位，并准确建仓了电器、建材、医药、地产等行业，基本涵盖了上半年的主流行情。其一季报中的十大重仓股半年来下跌的仅有3只，而涨幅超过20%的却有5只，如金螳螂大涨62.44%，洪涛股份上涨50.84%等。
除踏中行情节拍外，“出生”恰逢其时也是其获胜的重要原因之一。景顺长城核心竞争力于去年12月20日成立，正值今年第一波反弹前夜，建仓成本低且没有历史包袱。此外，由于该基金1.83亿份的市值规模只能算是小型基金，在二季度权重蓝筹股节节败退、小市值个股成为场内资金的优选品种时，其建仓的品种大都符合了当时小盘股逞强的市场特点。
除景顺长城核心竞争力夺冠外，还可看到在上半年业绩排名前十的偏股型基金中，广发基金的广发聚瑞和广发核心精选分别以19.66%和18.14%的收益率位列第二名和第三名，二者排名靠前主要是凭借着对食品饮料以及建筑装饰行业的集中配置。资料显示，这两只基金在2011年下半年开始将筹码逐渐向食品饮料与建筑业集中，进入2012年后便已经形成“食品饮料+建筑业”的绝对核心配置。两只基金一季度前十大重仓股中有7只股票重合，其中金种子酒、金螳螂、东方园林等重仓股的良好表现，为基金业绩领先提供了不小的支持。
中欧基金旗下的中欧中小盘和中欧新动力此次也双双进入前十。中欧中小盘名为中小盘基金，但实则近半年来已经将配置向中大盘的房地产、金融保险业靠拢，此次业绩大逆转主要得益于对房地产行业的集中配置。一季度末该基金房地产行业配置比例达到46.62%，而上半年板块涨幅第一的房地产也确实让其业绩增长颇多。而中欧新动力由于良好的选股能力以及食品饮料行业的重点配置，自成立一年多以来持续表现较好，上半年业绩同样表现稳健，其重仓持有的金种子酒、洋河股份涨势不错助其业绩增长。
排行榜上演“变形记”
在经历去年的单边下跌后，大盘今年上半年呈现先扬后抑，去年表现一般的房地产、有色、食品饮料、医药等行业在今年上半年涨幅排名靠前。而市场热点转换也使得基金业绩在今年的延续性受到巨大挑战，年中排名出现全面“变脸”。
博时系去年曾包揽股票型以及偏股混合型的双料冠军，但今年上半年，偏股混合型的博时价值增长从去年的冠军位置掉至同类型159只基金中的第124位，上半年净值上涨1.81%。而博时价值增长2号则是从去年的第4名位置掉至第135位，上半年净值仅上涨1.06%。更有甚者，鹏华基金公司旗下的鹏华消费优选是今年上半年业绩下滑最快的一只基金，该基金去年回报率虽然只有-17.86%，但仍列可比237只股票型基金的第28名，位居前1/3阵营。而经过上半年仓位调整后，回报率虽有所回升至-3.86%，但在排名上却下滑至可比292只股基的第290位，成为股票型基金的倒数探花。
本次“中考”成绩最垫底的股票型基金是富安达基金公司旗下的富安达优势成长，上半年回报率仅为-5.34%，与榜首的景顺长城核心竞争力基金相差28.06个百分点。“这两只的配置是它们业绩悬殊的主要原因。”业内人士表示，上半年大盘经历了两起两落，这种震荡走势令股票仓位对基金业绩的决定作用减弱，业绩差距更多地来自选股能力的高低。
而记者也发现，业绩表现突出的基金在配置上存在着一定的共性，即上半年在食品饮料、房地产、建筑业等中的几个行业或一个行业上配置较为侧重，相关重仓房地产、大消费、新兴产业板块的基金表现出色，呈现明显的中盘蓝筹风格特征。而排名落后的基金多数是对强势行业配置不高，在年内对表现相对较弱的机械设备仪表、信息设备、信息服务等行业却有不少配置。
低风险产品助推规模大增
因传统盈利模式的改变，上半年末基金公司资产管理规模排名也出现了相应变化。除华夏以1997.43亿元的规模仍占据资产管理规模排名首位，易方达、嘉实和南方保持去年队形紧随其后外，原本分列第5位、第6位的博时、广发年中则相互易位。而在基金公司规模排名居前的第一方阵中，汇添富和富国成为今年上半年新晋的“新贵”，二者因凭借上半年规模的有效提升，分别由原先排名第14名和第11名上升至本期的第8名和第9名，取代了大成和工银瑞信。
对于这两只基金，记者发现，创新低风险产品的推出是它们上半年规模扩张的主要利器。汇添富理财30天产品首募吸金244.41亿，短期理财60天产品的募集规模也达到160亿，凭借创新产品的不俗表现，汇添富上半年实现净申购280亿份。而固定收益类产品的净申购是富国基金规模扩张的主要原因，其中富国产业债今年以来净申购达28.35亿份。此外，富国基金依靠货币基金稳定的规模增长，超越了货币基金遭遇赎回的大成基金和银华基金。
中小型基金公司业绩抢眼
除规模的变化外，从基金管理公司整体业绩表现来看，上半年一些中小型基金公司的成绩分外抢眼，中欧基金管理公司就是其中的佼佼者。凭借旗下各个基金的优秀表现，中欧基金权益资产管理能力跃居上半年同期64家基金公司之首。在今年震荡和结构化市场中，中欧中小盘上半年在地产上配置比例超过40%，较好地把握了房地产板块的一波上涨行情。而中欧新动力、中欧价值发现自下而上的优秀选股能力，也令其业绩领跑同类基金。
国联安基金管理公司上半年同样出其不意地成为一匹“黑马”，凭借旗下偏股混合型的国联安小盘精选和股票型的国联安精选的出色表现，将整个公司业绩排名拉升至同类第3位。国联安小盘精选在行业配置上重配低估值的金融、地产行业，以及成长确定性较高且估值调整较充分的食品饮料、消费行业，板块热点的准确把握使得该基金上半年录得10.06%的收益。而国联安精选因布局地产、机械、医药等行业龙头企业，在二季度也获得超过10%的收益。
相较于中小型基金公司的活跃，华夏、南方等传统大型基金公司依然表现平稳，惟一亮眼的是广发基金，其旗下基金上半年表现相对突出。如广发聚瑞和广发核心等重配非周期大消费的基金，因凭借对食品饮料以及建筑装饰行业的集中配置，净值涨幅晋级前三;而规模较大的广发大盘成长，则通过重仓金属非金属表现也不错，净值上半年上涨6.71%。
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