| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2012年06月13日 08:30 |
作者： |
李锐 |
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□晨报记者 李锐（基金主笔）
央行三年来的首次降息，直接为基金选择指引了新方向。
上周，央行三年来首次降息，暗示极有可能进入了降息周期。而降息周期的来临，对股市、债市的影响目前尚无法估量，但从长期来看，三类基金有望成为后市关注的重点方向（当然，三类基金里面并不都是“宝贝”），掌握一些“寻宝攻略”成为当务之急。
股基：蓝筹类基金值得期待
对于此次降息，基金大多态度偏乐观。新华基金认为，目前来看，政策底进一步确认，且政策走向趋于宽松。当前市场重点同样是在关注政策力度和效果，降息影响是偏正面的。如果工业增加值和企业利润在目前位置止跌企稳，市场会维持筑底过程，离反弹时间就会更加接近。汇丰晋信则表示，本次降息在时点上略超市场预期，但提前降息也反映了政府已加重对经济过快下滑的担忧，向市场释放了积极的货币政策信号，有助于提振市场信心。上投摩根基金预计，政策面偏暖和经济面偏弱将会在二季度继续体现，因此，可适度把握与稳增长、扩消费、促改革的政策基调相关的行业股票投资机会。
由此不难看出，一旦进入降息周期后，低估值、蓝筹类板块有望首先受益市场回暖，而蓝筹类基金值得重点关注，而在今年前期，其业绩已经有过抢眼表现。来自WIND资讯的统计数据显示，就在今年以来业绩涨幅靠前的基金中，景顺长城核心竞争力、富国天瑞、交银主题优选、景顺长城能源基建、广发聚瑞、泰信蓝筹精选等蓝筹类基金涨幅排名靠前。此外，国联安上证商品ETF、国投瑞银中证上游、上投摩根中国优势、博时超大盘ETF、广发大盘成长等基金表现也不错。
债基：二级债基机会更多
加息利好债基的同时，二级市场债基的机会相对更多。对此，东吴优信基金经理丁蕙昨日指出，此次降息对资金面的放松效应也是最大的，并助推了债市继续上扬，但从更长的阶段来看，国内货币政策趋于宽松、市场利率趋于下行大势确定，债券市场将转向慢牛行情，债券型基金仍面临较好的投资时机。从投资机会来看，利率债经过持续上涨其继续上涨的空间已经不大，信用债则将受益于经济预期好转和流动性趋暖的双重支持。而国泰双利债券基金经理胡永青判断，相对于原有预期的不对称降息措施而言，机构在短期内对现有债券获利了结的心态大大缓和，债券市场潜在风险暂时有所缓和，而中长期将有利股票市场逐步走出底部。
就在今年以来，债券基金全线飘红，甚至部分基金同期涨幅都在10%以上。其中，万家添利分级、天治稳健双盈、工银瑞信添颐A、南方广利回报AB、南方多利增强A等基金涨幅靠前，其可转债持仓都占有相当大的比例。而在进入降息周期后，二级债基既可买债券、也能投资二级市场股票的优势就会显现出来。
保本基金：可以适当配置
如果你是风险厌恶型投资者，那降息后保本基金也是不错的选择。保本基金，顾名思义，就是要在符合一定条件下保证本金安全，并向投资者提供超额收益的空间，而超额收益基本都是来自二级市场股票投资。根据目前设计，保本基金大部分购买债券等低风险标的，而当经济衰退结束、出现复苏以后，保本基金可以追随权益市场出现的超额收益机会。
中海保本基金经理刘俊指出，今年整个国内宏观经济处于衰退的后周期阶段，未来需要经过比较长的时期才能慢慢进入复苏的阶段，其以固定收益债券类产品为基础，并有机会踏上债市下半年持续的“牛途”，而积累一定的安全垫、获得正收益后，随着整体宏观经济形势的改善，有望获得系统性的超额收益。同样，国内首支保本型复制基金——长盛同鑫二号保本基金，也是通过动态配置股票、可转债等风险资产来获得收益。
而将于6月29日迎来新一个保本周期开放申购的南方避险保本基金，截至6月4日，南方避险自成立以来累计净值增长率达268.35%，其长期回报毫不逊色。
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