| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月31日 08:09 |
作者： |
李菁菁 |
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□本报记者李菁菁
在债市依然向好的环境下，分级债基净值持续上涨，但其二级市场表现却连续第二个交易日出现回调。昨日，国泰信用互利分级B、天弘添利分级B和天弘丰利分级B分别下跌2.87%、1.82%和1.58%。
对此，招商证券分析师宗乐认为，近期分级债基因母基金净值上涨较快和分级债基杠杆较高两个因素共同作用，其高风险份额涨幅较大，短期来看有调整的需求。而从中长期来看，目前经济增速和通货膨胀同时回落的状况仍未改变，货币政策有望进一步放松，债市的慢牛行情有望持续，因此，杠杆债基仍有较好的投资机会。
上海证券分析师刘亦千指出，国际、国内宏观经济仍不乐观，市场对降息的预期加大，避险情绪浓厚，因此，债券市场上涨动力仍然较足。但需要注意的是，市场已经对前期政策和市场预期有所反映，经过持续上涨后，收益率继续下跌的空间已经不大，其潜在风险也在不断积累。如果降息和其他宽松货币政策预期无法兑现，债市也有可能趋势下跌，从而带动杠杆债基趋势回调。
另有分析人士认为，前期债券市场上涨是因为经济数据较差，投资者的避险情绪上升，以至于资金大量流入债市。而现在国家不断推出稳增长的政策，未来经济的预期将逐渐转好，投资者的风险偏好上升，部分资金或将离开债市，回流股市。从整体布局来看，下半年债券型基金整体配置价值会有所降低。
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