| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年05月23日 15:08 |
作者： |
冯庆汇 |
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近期短期债券基金的风头盖过股票类基金，其中纯债基金尤甚。日前结束募集的易方达纯债基金募集总额近84亿元，几乎同期结束募集的汇添富和华安短期理财产品合计募集逾400亿元。
短期纯债基金稀少
目前国内纯债基金数量较少，可投资股市的一级、二级债基仍为主流。Wind资讯数据显示，截至5月8日，已成立的债券基金总规模1536亿元，平均单只基金规模6.68亿元。其中，纯债基金规模合计205亿元，总规模占全部债基的13.3%；平均单只基金规模为12.82亿元，为债券基金平均规模的近2倍。
纯债基金可细分为中长期纯债基金及短期纯债基金。现在短期纯债基金仅有两只，平均单只基金规模61.57亿元。若计入汇添富、华安的短期理财产品，则平均单只规模超过百亿元。
短期纯债基金在形态上更接近银行短期理财产品，因其久期更短，风险更小。除了此前发行完毕的4只产品，最近推出的是华宝兴业中证短融50指数债券基金，目标直指短期融资券。
短融50指基问世
华宝兴业中证短融50指数债券基金，目标指数中证短融50债券指数是从银行间市场挑选50只流动性强、规模大、信用度高的短融券组成样本。
短融券是企业在银行间债券市场发行和交易的有价证券，期限不超过365天。在信用债的整体类别中，短融处于期限结构的最短端，投资价值主要体现在：1.信用级别高，期限短，存续时间短，风险暴露概率低，在所有信用债品种中信用风险较低；2.由于期限短，发债企业通常愿意承担较高的利率，因此收益率较高；3.流动性好，在信用债中交易活跃，能快速变现；4.久期短，净价波动小，价格稳定。
从2008年至2012年3月底，中证短融50指数的年化标准差仅0.33%。2011年各类债券基金普遍出现亏损，中证短融50指数依然获得了3.65%的正收益。
据介绍，该基金采取指数化投资方式，是出于分散整体风险和降低成本的考虑，因为指数型债券基金比传统债券基金有较大的费率优势。晨星数据显示，1988年至1998年的十年间，积极管理下的传统债券基金的平均年收益率为8.2%，而指数型债券基金的平均年收益率为8.9%，表现优于85%的传统债券基金。
该基金拟任基金经理陈昕认为，经济探底、通胀回落、政策稳中求进都利好债券市场。目前国债收益率已处于历史均衡水平，再向下空间不大。而信用债的信用利差还处于历史较高水平。随着政策逐步放松、国内外经济走过底部，信用风险将逐步释放，信用利差会向均值回归。在债券大类品种中，信用债今年空间较大。而在信用债的各细分类别中，短融处于期限结构的最短端，投资价值更突出。
富国天盈A22日开放申购
富国天盈A将于5月22日迎来开放日，持有人可通过工行、农行、建行、邮储等银行及富国基金直销网站参与申购。天盈A为富国天盈分级债券中的稳健份额，类似于6个月滚动的理财产品，约定收益率为1.4倍银行一年期定期存款利率。天盈A目前年收益率为4.9%。
新睿2号引领折价主题投资
东方红资产管理公司推出了业内首只专注于"折价主题投资"的券商大集合产品--东方红-新睿2号集合资产管理计划。该计划以追求绝对收益为目标，主要投资于具有折价机会的投资标的，如封闭式基金等。该产品约定，如果年化收益率低于5%，管理人将不提取业绩报酬。
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