无论世道好与坏，赚钱总是硬道理，业绩证明，有些基金经受住了各种年景的考验，无论是2007年波澜壮阔的大牛市、 2008年泥沙俱下的熊市、2009年的强劲反弹，还是2010年及2011年的调整，他们都能轻松应对。

　　文/曾令华

　　从2007年1月1日起至今年2月27日，有14只基金业绩翻倍。期间，市场经过2007年波澜壮阔的大牛市，也有过2008年泥沙俱下的熊市，2009年的强劲反弹，2010年及2011年的调整，从指数层面来看，上证综指下跌8.54%，沪深300上涨30.16%，深成指上涨53.11%。

　　这些穿越牛熊依然表现坚劲的基金，都有哪些特质呢?

　　基金经理稳定

　　基金经理比较稳定。截止目前，共有基金经理707名，平均任职年限2.74年，从净值翻倍的14只基金来看，基金经理基本维持稳定，14个基金中，最新基金的任期中管理时间最早的一位，有2位是10年开始，2位是09年开始，2位是08年开始，其它都是在07年及以前开始管理该基金的，平均的管理年限4.47年。其中，管理时间最长的是嘉实增长的邵健，从2004年4月即开始管理，兴全趋势投资基金经理王晓明从2005年11月开始，华夏大盘精选的基金经理王亚伟从2005年12月31日开始，现任管理时间比较短的东方精选，其中一段06年11月至10年2月由付勇管理，人员也比较稳定。

　　基金经理稳定使基金的投资策略能一以贯之。就投资组合而言，一朝天子一朝臣的现象在基金中也存在。新基金上任一般会重新构建投资组合，另起炉灶。这也是客观因素，买同一只股票，有的人亏，有的人赚，入场时机不同也，同时买股票，也还有人亏，有人赚，标的不同也。基金经理的操作方式各异，对标的选择无疑也不一样，假如关公使双锏，而秦叔宝舞青龙偃月刀，将世无良将。然而，调出换进，一来二去，节奏打乱了，时间消耗了。反过来说，基金经理稳定对业绩无疑是加分的。

　　赚钱能力“有一手”

　　除了人员稳定之外，这些基金经理在基金运作上都“有一手”。如华夏大盘对“重组股”的把握能力，嘉产服务增值“相对价值”理念下，对趋势和个股的平衡能力，兴业全球视野、嘉实增长在个股上的选择能力等等。我们选择三只基金加以说明。

　　从大摩资源的操作风格来看，基金在个股及行业轮动上表现突出，符合其所秉持的“轻大盘，重个股”的投资策略。大摩资源基金经理何滨注重大的投资策略的有效性，在个股操作上仍然延续一贯以来的三类组合搭配的操作风格。在选股方面，基金对组合内个股根据跟踪研究结果进行分类，分为核心组合、流转组合、潜力组合三类，其中占基金净值的比例大约为40%、55%、5%。对于核心组合，大都是经过长期的跟踪和深入的研究后发现公司基本面很好，且成长有较高确定性的个股，会长期持有;对于流转组合，由于公司的基本面存在一定的不确定性，基金会根据市场情况进行波段操作;潜力组合是仍在继续跟踪的公司，有一部分未来会进入核心组合。

　　兴业全球视野基金表现出明显的个股精选倾向。从基金经理的表述看，该基金投资思路稳健，以业绩优良的蓝筹股为主要投资对象。基金经理的投资理念就以较低波动的稳定增长为目标，基金管理人认为，一时的业绩突进并非最重要目标，而如何能保持业绩稳定才是基金管理的主要目标，而这更有可能带来长期业绩的领先。同时，基金管理人高度重视风险控制，主要关注市场的系统性和趋势性风险，而非短线波动风险。

　　嘉实增长基金表现出很明显的重个股精选与行业精选的特质。从博时主题行业的重仓行业历史来看，对房地产业、机械设备等行业比较偏爱，这点与基金表述的投资方向较一致。从操作风格来看，倾向于精选行业和个股，长期持有，弱化交易和趋势跟踪，具有减少交易费用的优势，但同时此种风格也常常使基金在行情变化快的市场中排名大起大落。