上周个股逐渐走强场内成交活跃 股基平均回报2.58% |
| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年04月09日 09:04 |
作者： |
王耀磊;唐雷 |
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■证券日报研究院基金评价中心
本期基础市场和基金市场出现强势反弹，个股逐渐走强，场内成交活跃。消息面上，QFII扩容、养老金入市、新一轮新股发行改革启动、一揽子新能源规划即将出台等利好消息对市场形成支撑。
一周各类型基金表现分析
截至4月6日收盘的一周，纳入济安金信数据终端观察的25只传统封闭式基金平均复权单位净值回报率表现为上涨了2.37%。涨幅榜靠前的有基金开元、基金普惠、基金同益、基金景宏、基金裕隆、基金普丰、基金天元等，其复权单位净值回报率为3.23%、3.05%、2.78%、2.73%、2.66%、2.64%、2.62%，表现最差的基金银丰也录得1.72%的收益。传统封闭式基金二级市场价格平均上涨了1.82%，涨幅靠前的有基金丰和、基金金鑫、基金科瑞、基金景宏、基金泰和、基金通乾等。本期传统封闭式基金整体平均折价率为12.95%，平均折价价值为0.1176元。
本期统计的336只股票型基金(非QDII)在统计期内表现为整体平均上涨了2.58%，涨幅居前有建信进取、广发聚瑞、诺德中小盘、广发核心、兴和全润B、天弘成长、大成行业、天弘周期等，其中建信进取、广发聚瑞分别以6.01%、5.44%的涨幅居首，涨幅超过3%的多达105只，涨幅超过2%的多达265只。
本期统计的配置型基金(165只)表现为整体平均上涨了2.08%，表现较好的有天弘精选、华商动态阿尔法、中海分红、广发大盘、中银蓝筹、农银平衡、银华和谐主题等，其中天弘精选涨幅高达4.19%，华商动态阿尔法涨幅4.13%。本期统计的货币型基金(75只)表现为整体平均上涨了0.09%，表现较好的有泰信收益、信诚货币A/B、长安利息收益A/B、农银货币A/B、南方现金增利B、鹏华货币A/B、招商现金增值基金，其中泰信收益以0.19%的回报率居最近一周榜首。
一周热点基金投资分析
本期的热点基金来自广发基金旗下的广发聚瑞股票型证券投资基金。广发聚瑞作为广发基金旗下一支较新的追求长期稳健增值的开放式股票型基金，成立于2009年6月，其投资目标是通过深入研究中国经济、社会发展过程中的结构性变化和趋势性规律，把握主题投资机会，通过精选个股和有效的风险控制，追求基金资产的长期稳健增值。该基金的资产配置策略为股票资产占基金资产的60%-95%；现金、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。在股票投资方面，本基金主要采用自上而下的“主题投资分析框架”，通过主题挖掘、主题配置和主题投资三个步骤，挖掘受益于中国经济发展趋势和投资主题的公司股票，通过定量和定性相结合的方法，筛选出主题特征明显、成长性好的优质股票构建股票投资组合。其业绩比较基准是：80%×沪深300指数＋20%×中证全债指数。
考察该基金自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动情况时，不难发现，该基金在波动性较低的前提下，其价值增长对基准业绩比较标准保持了长期的超越。从横向比较来看，其最近6个月的净值回报率为-12.5%，业绩比较基准是-17.45%，而业绩波动幅度相差则控制在了0.2%之内。根据已披露2011年季报，该基金二季度、三季度、四季度期间内的加权平均基金份额利润分别为0.0249、-0.1004、-0.0681。其中三季报期间内的基金净值增长率为-6.38%，净值增长波动率为1.22%；四季报期间内的基金净值增长率为-6.53%，净值增长波动率为1.36%。
根据最新年报，该基金权益投资占基金总资产比重达88.35%，银行存款和结算备付金占比达11.45%；从权益投资的行业配置上看，主要在食品、饮料、建筑业、社会服务业、信息技术业、批发和零售贸易、纺织、服装、皮毛等行业进行重配，其中食品、饮料和建筑业分别以32.18%和20.35%的占比居行业配置前两位。基金将大量的资金配置在食品和饮料行业，防守倾向明显，行业配置的集中度较高。
从其重仓股票来看，该基金目前重仓持有国电南瑞、中国化学、金螳螂、东方园林、大华股份、洋河股份、山西汾酒、中恒集团、东华科技、金种子酒等股票，酒类股票在基金前十五重仓股中占据了约一半。
在未来投资策略上，该基金认为目前国内经济已经转向为稳定增长态势，通胀压力已经下降但还不能放松，商品房市场调控初见成效。在目前经济环境下，流动性相关政策仍不太可能放松，最多是预调及微调。国内经济依然在增长、结构和通胀之间进行均衡，经济增速会放缓但不会急降。基于前述判断和市场走势，该基金对强周期类股票和大金融类股票的看法仍比较谨慎。重点投资方向仍为大消费行业和经济结构调整、优化受益的行业，总体布局在中下游行业。
从该基金的资产配置、行业配置和股票、债券的持仓情况以及未来操作策略来看，虽然该基金在去年的市场中表现优异，但是基于对未来估值修复的预期，偏向防守型的资产行业配置使得该基金的价值增长能力可能会略输于进取型基金，但不应忽视的是其价值稳定作用。从中短期看，我们认为对该基金的投资应该保持审慎态度，可适量配置。
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