编者按：清明小长假归来，基金也交出了2012年一季度答卷。“市场原因”往往为基金自身管理能力“背了黑锅”，当了诱发基金业绩不佳的“罪魁祸首”；然而今年一季度为“市场”翻案，上证指数上涨2.88%，392只偏股型基金平均回报率却落后大盘2.42个百分点，仅一成跑赢业绩比较基准收益率；而债券型基金、货币基金、QDII基金业绩则好于去年同期。

　　股基篇
　　392只偏股基金：仅一成跑赢业绩基准 泰信蓝筹稳夺冠
　　偏股基金一季度平均回报率为0.46%，同期大盘上涨2.88%，战胜大盘基金比重为17%
　　
　　正如A股股指走势，主动管理的偏股基金在一季度同样冲高回落。
　　1月，上证指数上涨4.24%，392只偏股基金（剔除截至去年底成立未满6个月的基金）平均回报率为-1.95%；2月，大盘继续攀升5.93%，偏股基金回报率冲高至7.26%；3月，随着大盘回调6.82%，偏股基金同期回报率也大挫4.45%。截至一季度末，全部偏股基金回报率仅有0.46%，不仅跑输大盘2.42个百分点，更有四成偏股基金业绩收负。
　　从业绩比较基准的角度来看，偏股基金的管理能力更是令人唏嘘，392只基金中成功战胜自身业绩比较基准的仅有42只，占比仅一成。

　　四成偏股基金收负
　　战胜大盘不足两成
　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据统计显示，今年一季度，全部392只主动管理的偏股基金平均回报率为0.46%，同期大盘的涨幅为2.88%。成功战胜大盘的基金仅68只，占全部基金的17%。
　　进一步考量，392只基金中，161只基金在一季度出现负收益，占比41%。首尾业绩相差21.23个百分点。泰信蓝筹精选和华商领先企业勇夺业绩前两名。它们一季度回报率分别为13.74%和9.3%。   
　　银河证券基金研究中心分析，从月度来看，1月份基金逆市下跌，大幅落后沪深300指数。2月份随着中小板块的回暖，基金业绩有所好转，标准股票型基金股票资产大约上涨9.03%，跑赢沪深300指数大约2.14个百分点。3月份市场大幅下挫，股票基金相对跌幅较小。

　　一成基金战胜业绩基准
　　汇丰晋信7基金全部跑输
　　可惜的是，偏股基金不仅整体跑输大盘，更是跑输自身业绩比较基准。
　　WIND数据显示，392只基金中，区间净值超越基准收益率仅42只，占全部基金比重仅11%。泰信蓝筹精选超越比较基准9.93个百分点。位居第一。而鹏华消费优选跑输自身业绩比较基准11.46个百分点。
　　值得注意的是，汇丰晋信旗下有数据统计的7只主动管理的偏股基金，全部跑输自身的业绩比较基准，汇丰晋信动态策略和汇丰晋信低碳先锋也分别跑输自身比较基准9.17和10.3个百分点。而汇丰晋信旗下的7只基金中，今年一季度仅一只基金实现正收益。其余六只均惨遭告负，排名垫底。
　　观察基金年报，汇丰晋信低碳先锋基金经理认为进入2012年，中国经济结构转型之门何时真正开启，经济中期增长新模式何时真正建立，以及海外主要经济体如何顺利走出衰退阴影，复苏势头能否持续保持，这些因素仍然将对今年的A股市场产生重要的影响。对此，我们给予谨慎中相对乐观的判断。

　　去年前十强仅剩富国天瑞
　　博时第三产业业绩落后
　　去年业绩排名前十的基金继续留守阵营仅剩富国天瑞强势精选。截至3月末，富国天瑞今年以来的回报率为8.74%，排名同类基金的第三名，成功跑赢大盘5.86个百分点，也战胜自身业绩比较基准。
　　业绩滑落最大的莫过于长盛创新先锋和博时第三产业成长。去年两基金分别排名第六和第十。而今年一季度回报率分别为-0.6%和-0.86%。排名滑落至同类基金的后三分之一。
　　观察重仓股发现，富国天瑞在去年四季度重配地产股，前十重仓股中6只系地产股。其中的四只一季度涨幅超过10%，金地集团更是超过20%。此外，2只交运设备也纳入到该基金的前十重仓股名单中，长安汽车一季度的涨幅高达15.87%。该基金在年报中也阐述，具体产业角度而言，地产、汽车、消费的基本面表现也有可能显著超越市场预期。
　　与此相反，长盛创新先锋和博时第三产业四季度前十大重仓股在今年一季度分别下跌0.36%和1.64%。博时第三产业重仓的中国联通、天士力和恒瑞医药同期跌幅更是超过了10%。对于2012年的宏观经济，博时第三产业基金经理对2012判断也稍显谨慎，他认为不会出现2009年那样的V型反转，会有很长的时间在底部徘徊。此外A股市场表现可能会好于去年，但牛市可能性也并不大。

　　主动管理偏股基金业绩一览表
基金名称            成立日        今年一季度回报率    超越比较基准
泰信蓝筹精选        2009-04-22    13.74%              9.93%
华商领先企业        2007-05-15    9.30%               5.93%
富国天瑞强势精选    2005-04-05    8.74%               6.43%
中欧中小盘          2009-12-30    8.46%               4.82%
天治创新先锋        2008-05-08    8.41%               5.04%
大摩多因子策略      2011-05-17    7.65%               3.68%
中欧新动力          2011-02-10    7%                  3.23%
景顺长城能源基建    2009-10-20    6.53%               2.58%"
交银主题优选        2010-06-30    6.30%               3.02%
南方隆元产业主题    2007-11-09    6.21%               2.06%
　　数据来源：WIND资讯