刚刚过去的2011年，股票方向基金全线折损，并创下自2008年以来最大年度跌幅，不少基民蒙受了巨大的损失。而经过2008、2011年的亏损，基民在选择基金时也越来越把抗跌性作为重要筛选指标。基玉投资日前发布了抗跌基金排行榜，为基民在弱市之下寻找最抗跌基金。

　　该榜单从2009年开始统计，具体计算方法为：在该年每一交易日购买基金A并持有一年之后的收益中的最低值。例如基金A的最低收益为-3%，则说明无论投资者在该年的哪天购买基金A，只要他持有满一年，最大的亏损将不会超过3%（基金的相关交易费用不在此计算中）。而在基金分类上，则根据晨星分类为主动管理型股票基金、激进配置型基金和标准混合型基金。

　　从2009年度的榜单中可以看出，混合型基金无论是激进配置型基金还是标准混合型基金，由于股票仓位的下限较低，因此能给投资者以较好的保护。

　　主动管理股票型基金中，一年持有期的损失超过3%的为数不少，而在两种混合型基金中，有不少基金都能将投资者的损失控制在3%以内。此外，还有个别基金因为操作特别出色能始终提供正收益，其中包括主动管理股票型基金中的华商盛世成长、银华富裕主题；激进配置型基金中的嘉实主题、华夏策略、华夏大盘、泰达宏利成长、汇丰晋信动态策略；标准混合型基金中的诺安灵活配置、嘉实增长、国投稳健增长。

　　基玉投资指出，有些基金是因为2009年的表现较好，而在2010年的业绩又有持续性，因此在2009年的任何一天申购该基金，都能取得正收益；有些基金是因为其业绩的强劲表现贯穿2009年，所以虽然在2010年上半年回吐了部分获利，投资者仍能获取正收益；还有一些基金则是因为其2010年相对业绩表现比2009年更为突出。

　　另外，从榜单中也可看出，由于2009－2010年指数波动较为明显，因此基金表现的差异也较大。

　　而在2010年度的榜单中，由于连续两年均为熊市，尤其是2011年股市基本毫无机会，即使是投资灵活度稍微大一些的激进配置型基金也很难给投资者带来足够的保护，因此各类型基金收益全线告负（见下表）。

　　另外，通过对比2009年度和2010年度两份榜单可以发现，后者上榜基金的跌幅跨度区间比前者小很多，从另一个方面印证了在市场普跌的情况下，基金收益的趋同性。因此，登上2010年度抗跌榜的基金，在2010年都有不错的表现，当年获得正收益或者接近打平，再加上2011年的谨慎投资策略方能带给投资者稍好的保护。

　　而对比2009年度和2010年度两份榜单，可以发现有几个基金连续上榜，包括主动管理型股票基金中的东方策略成长、银河竞争优势和建信核心精选；激进配置型基金中的华夏策略和大摩资源；标准混合型基金中的东方龙、国投瑞银稳健和银河银泰。虽然这些基金可能并不是最有盈利能力的，但无疑是过去三年中持续给予投资者较好保护的，值得投资者持续关注。