| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月10日 06:31 |
作者： |
刘明 |
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份额折算后交易价格大幅波动属正常现象，基金公司提示风险
证券时报记者 刘明
虽然昨日A股市场出现了近期难得的大涨，但还是难抑股票型分级基金低风险份额的折价回归之路，继上周五跌停之后，昨日申万收益、银华稳进再次跌停。
1月6日，申万收益、银华稳进、泰达稳健等5只分级基金低风险份额出现“一字跌停”。昨日，申万收益、银华稳进再度跌停，仍然保持着非常小的成交量；泰达稳健、建信稳健跌幅超过5%。
据了解，多只股票型分级基金在年初进行了份额的定期折算，股票型分级基金低风险份额单位净值归一。1月6日，折算后重新恢复交易，此前折价交易的低风险份额的前收盘价按照1元面值来算，而在折算前分级基金低风险份额的折价率普遍在10%以上。
Wind资讯显示，在折算基准日前的2011年12月30日，申万收益的折价率高达22.42%，银华稳进、泰达稳健的折价率分别为18.26%、15.01%，建信稳健、银华金利的折价率也在10%以上。
东北证券基金研究员刘朝阳告诉证券时报记者，最近两个交易日分级基金低风险份额连续跌停属于正常的折价回归过程，因为在折算前这些份额都有着一定的折价，份额折算后仍然会保持折价状态。基金公司对于份额折算后的价格变动风险也作了相应的公告提示，如申万菱信基金公司就表示：“由于申万收益折算前存在折价交易情形，2012 年1月4日的收盘价为0.833元，扣除2011年约定收益后为0.776元，与2012年1月6日的前收盘价存在较大差异，当日可能出现交易价格大幅波动的情形。”
刘朝阳表示，由于分级基金的低风险份额折算后，相当于进行了分红，低风险份额的净值下降，杠杆份额的杠杆比例也有所减少，溢价率会降低，因而相应的低风险份额的折价率也会较折算前有所下降。上述基金价格或并不需要跌到前期的折价水平。
在华泰联合证券基金研究中心总经理王群航看来，分级基金的定期折算期间会产生一定的套利机会，如果折算前从二级市场折价买入上述低风险份额，在份额折算后如能在二级市场卖出则可有套利可能。不过，从最近两个交易日的成交情况来看，上述基金的成交量非常小。
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