| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年12月12日 09:01 |
作者： |
丁宁 |
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⊙本报记者 丁宁
今年以来“不景气”的市场行情使得基金普遍承压，不少基金单位净值跌至一元以下，部分基金甚至回归至“五毛时代”。面对“毛基”遍地的情景，普通投资者是否会产生“捡便宜”的心理“入市抄底”，而基金净值的高低又究竟与其投资价值存在什么关系？
上周，中国证券网进行了“毛基遍地，你认为是否该去‘捡便宜’”的网络互动调查，结果显示，近六成参与调查者将基金净值与其投资价值相关联，其中因担忧低净值基金的基金经理缺乏足够管理能力而选择与毛基“保持距离”的参与调查者占据相当部分。
调查数据显示，有2836名网友投票选择了“回避，净值低的基金业绩差”，选择该选项的网友人数站所欲参与投票总人数的39.84%，显示低净值基金的运作遭到相当部分基民的“怀疑”；同时，也有部分基民为毛基的“低估值”所吸引，有2031名网友投票选择了“抄底，净值低的基金更安全”。上述两类网友虽观点不同，但都将基金净值看作是其投资价值的直接反映，占参与调查总人数的近六成。
此外，有1905名网友投票选择了“基金净值与后期业绩无关，不构成投资与否理由”，占比26.76%；有347名网友投票选择了“不清楚”，占比4.87%。
“基金的风险收益与其产品定位和投资管理能力密切相关，与基金净值完全无关。”上海证券基金评价研究中心基金分析师刘亦千对此表示。
他表示，毛基出现的最大原因在于基础市场持续表现较差。部分毛基其累计净值或许很高，因为在陆续分红降低净值之后又市场下跌导致净值降至1元以下，因此毛基不能说明基金的基金经理投资水平不高。毛基中也有投资管理水平不错的品种，值得投资者关注。
另一方面，基金单位净值处于较低水平也并不意味其投资安全性高。刘亦千表示，基金是一种长期资产配置工具，不应该以操作股票的思路来投资基金。换句话说，投资基金不应当存在“抄底”的念头，投资低净值基金不会降低基民的投资风险。
晨星（中国）基金评价业务负责人王蕊也表示，今年股市遭遇系统性风险，次新基金也未能幸免，须从中长期对基金进行关注；毛基中也不乏亮点，次新基金可能只是刚成立便遭遇股市系统性下挫而成为毛基，部分毛基也可能会通过变更基金经理努力提振业绩。
针对部分基民存在“捡便宜”的心理，王蕊提醒投资者，不能从净值上单方面说毛基的下跌风险低，上涨空间大。她认为，选择基金不应以净值的高低为标准，需要关注基金经理、团队、费用、投资组合、业绩风险等因素。“投资管理能力不好的基金经理，即使再便宜，未来业绩不好的风险依然较大。”
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