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全景网络 |
发布时间： |
2011年11月28日 10:49 |
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全景网11月28日讯 9月中旬以来，在CPI冲高回落、经济减速、资金面缓和等因素的支撑下，债券市场走出了一波牛市行情，债券基金涨幅喜人。天相数据显示，10月份债券基金平均涨幅达3.36%，工银瑞信旗下债券基金平均收益率则高达4.5%，其中新成立的工银添颐债基表现最为抢眼，A类份额增长5.5%，在今年新成立债券基金中拔得头筹，工银双利A基金最近一年回报率在66只同类可比基金中排名第2。
上周央行政策调整幅度低于市场预期，股债同时走弱，但德盛基金研究中心仍然认为这不改债市反转格局，投资者依然可以重配债券基金。稳健者继续配置纯债品种，激进者可以增加偏债基金配置比重。
工银四季收益债基基金经理何秀红也表示，随着基本面、资金面、信用风险出现缓解的迹象，债券市场正开始经历一轮牛市；债券的上涨从长期利率产品开始，将逐步转向高等级信用债，之后轮换到中短期利率产品和中低等级信用债，到最后转移到低等级信用债和可转债。目前，债券牛市还正处于中间阶段，债券基金的未来表现值得期待。
据悉，工银瑞信旗下首只保本混合基金已获批，于今日开始发行，这是工银瑞信旗下第7只固定收益类产品。工银瑞信固定收益投资能力非常突出，根据天相统计，截至2010年末，在规模排名前16的基金公司中，该公司固定收益类基金最近1和3年的整体业绩表现都位居第3；截至2010年末，旗下5只债券类基金累计向投资者分红近22亿元。
据了解，工银保本混合基金保本范围比较全面，包括认购并持有到期的基金份额的净认购金额、认购费用以及募集期间的利息收入之和。该基金将主要投资于具有良好流动性的企业债、公司债等固定收益类资产以及权益类资产，按照投资组合保险机制对安全资产和风险资产的投资比例进行动态调整，股票等风险资产占基金资产的比例不高于40%，债券等安全资产的比例则不低于60%。
工银保本混合拟任基金经理何秀红认为，央行新发一年期央票发行利率3.4875%，较上期下行8bp，这表明货币政策已出现明显的转折信号，对于股市、债市双重重大利好。相对于股票市场仍面临较大的不确定性，目前是介入债券投资的好时机。一方面三年期央票和一年期央票利率已经开始下行，贷款方面也有放松迹象，市场流动性得到缓解；另一方面通胀拐点已先行出现，未来将继续下行。基于以上分析，可以判断债基牛市已经开启，10月以来的债市反弹不会昙花一现。
未来债基牛市能走多远？在何秀红看来，取决于宏观经济环境与流动性这两个关键指标。"前三季度'股债双熊'的主要原因在于通胀比较高、资金特别紧张，这是主要的矛盾。"何秀红分析，这个主要的矛盾在今年10月份已经出现转变的迹象。预计明年通胀会继续下行，经济增速缓慢下滑的趋势也不会改变，在"双降"的大背景下信贷政策既不会继续收紧，但也不会出现根本性转变，是一个"平稳略微软"的相对放松状态。在配置方面，随着央票利率的下降，债券市场开始由"牛平"转向"牛陡"，现金类、利率类债市牛市进入下半场，预计明年债市的超额收益更可能来源于信用债和可转债。
在当前股市继续底部震荡调整的情况下，投资者不宜急于抄底，应先确保本金安全，再图胜出。认购资金全额保本的保本基金，既可以守住本金安全的底线，又可以把握债基牛市收益、守望股市反弹，追求稳健价值增长的投资者不妨关注此类低风险基金。（全景网/基金频道）
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