| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年11月18日 09:59 |
作者： |
胡芳 |
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伴随股指回暖，杠杆基金频频扮演反弹急先锋角色。相关数据显示，在此波反弹行情中，占据涨幅榜前五的，全都是分级基金的杠杆份额，其中银华系双雄银华锐进和银华鑫利的表现更是抢眼。
Wind统计，在10月25日至11月14日的15个交易日内，银华锐进和银华鑫利二级市场涨幅分别为13.81%和10.23%，大幅超越同期上证综指6.68%的涨幅。华泰联合基金研究中心王群航指出，在各个细分类型的各种分级基金里，市场综合表现最好的就是指数分级基金。作为把分级基金，尤其是指数型分级基金做大做强的“第一人”，银华中证内地资源主题指数分级基金值得关注。
相关资料显示，银华中证内地资源主题指数分级基金采取被动投资方式，完全复制中证内地资源主题指数。Wind数据统计，截至2011年9月30日，中证内地资源指数自2005年1月4日以来，累计收益率达343.1%，超过同期沪深300指数191.3%；比同类型的中证能源指数高出69.2%。另据数据显示，以2005年1月4日的行情为起步，中证内地资源指数的最大振幅曾经到达过9.75倍，而沪深300指数只到达5.98倍。由此可见，中证内地资源指数具有较高的成长性和较好的高弹性特征。
从产品设计上来看，投资者在场内申购银华资源母基金份额时，将按照4∶6的比例自动分离成银华金瑞和银华鑫瑞两种份额。其中，银华鑫瑞初始杠杆约为1.67倍左右，配合标的指数的高弹性特征，在市场反弹阶段具有较强的交易性机会。
王群航表示，银华中证内地资源主题指数分级基金跟踪标的指数具有高弹性特征，B类份额具备的杠杆属性，在阶段性行情中将显示出大幅高于标的指数的弹性，具有较高的可投资机会，是投资者择时交易杠杆份额的最佳备选之一。可以采取两种不同方式的投基策略：首先，对于传统的场外基金份额，其本质特性还是开放式基金，以中期、长期的持有策略为主。其次，A类份额投资，将其作为可以有较高收益保证的低风险配置对象进行长期持有；A类份额通常可以上市交易，其市价具有一定的波动性，若结合降息、升息周期等重要因素，或者降息、升息等具体时点，A类份额都会出现基于特定市场波动基础之上的投资机会。
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