投资者意识到，团队稳定性对于基金的业绩起到非常关键的作用

　　基金申购赎回情况反映出投资者持基的热情。

　　根据整理数据显示，三季度平均份额变动比例为1.51％，平均每只基金赎回份额为900万份。而基金掌门人的变化，对基金持有者的信心产生重大影响。截至10月25日，今年以来纳入统计范围的主动管理型偏股基金中，共有57只基金掌门人发生变动，这57只基金三季度平均份额缩减21.68％，平均赎回份额为0.42亿份。有45只基金出现净赎回，占换将基金的78.95％。

　　显然，投资者对不断变动基金经理的基金渐失信心，“你敢变动掌门人，那我就敢赎回”的趋势也越来越明显了。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示：“投资者越来越聪明了，他们已经开始意识到团队稳定性对于基金的业绩起到非常关键性的作用，所以经常换基金经理的基金必然会遭到投资者赎回。”

　　偏股基金平均赎回1.51％ 换将基金平均赎回达21.68％

　　根据已发布的基金三季报整理显示，纳入统计范围的232只可比主动管理型偏股基金的平均份额变动比例为1.51％，平均赎回份额为900万份。从份额变动角度来看，这232只偏股基金有70只现申购状态，申购份额超过10亿份的有2只，包括嘉实优质企业和鹏华中国50，申购份额分别为15.06亿份、11.13亿份，对应基金份额变动率为22.81％、43.93％。与此同时，记者发现这70只基金中，易方达基金公司占据6只，分别是易方达科汇、易方达科翔、易方达消费行业、易方达行业领先、易方达医疗保险、易方达中小盘，申购份额分别为0.41亿份、0.92亿份、2.85亿份、0.58亿份、2.66亿份、1.41亿份。基金份额变动比例分别为4.3％、27.22％、7.25％、4.94％、7.89％、8.28％。其次，嘉实、鹏华、信诚等3家基金公司旗下均有4只基金列席。

　　换句话说，剩余162只主动管理型偏股基金都在三季度都处于赎回状态，占69.83％。这162只同类基金的份额变动比例为2.07％，其中45只赎回份额在1亿份以上，超过5亿份的有3只，即交银精选、华商策略、海富通风格优势，赎回份额分别为5.39亿份、5.36亿份、5.13亿份，基金份额变动比例分别是6.52％、4.82％、10.35％。

　　尤为注意的是，57只股基掌门人发生变动，这些基金三季度平均份额缩减21.68％，远超过同类基金平均赎回水平。有45只基金出现净赎回，占换将基金的78.95％，超过同类基金不足七成的赎回率。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，投资者越来越聪明了，他们已经开始意识到团队稳定性对于基金的业绩起到非常关键性的作用，所以经常换基金经理的基金必然会遭到投资者赎回。但是当前市场行情下，所以基金都面临着赎回的状况，这也和业绩有着密切的联系。

　　掌门人生变未撼持基信心 鹏华50现最大净申购

　　从份额变动角度来看，根据数据计算出，截至记者发稿时，这57只披露数据的基金中，共计12只呈现申购状态，其中超过1亿份的有4只，分别是鹏华中国50、招商优质成长、南方高增、华夏红利，申购份额为11.13亿份、1.87亿份、1.66亿份、1.48亿份。其份额申购变化率分别为43.93％、5.49％、6.85％、1.33％，而剩余45只都呈现净赎回状态，占比高达78.95％。赎回份额在1亿份以上的共计11只，超过3亿份的有4只，分别是海富通风格优势、中邮核心成长、南方绩优、融通新蓝筹。其份额赎回变动率分别为-10.35、-1.51％、-4.92％、-1.9％。

　　而从基金份额变动率来看，申购份额变动率最大的为上文提到的鹏华中国50，其次是易方达科翔、申购比例为27.22％，对应申购份额为0.92亿份。申购变动比例超过10％的还包括天弘周期策略，申购比例19.13％，对应申购份额为0.43亿份。赎回份额变动率最大的为华泰柏瑞量化先行，其份额赎回变动率为11.39％，对应赎回份额为0.18亿份。其余赎回份额变动率超过10％的，还包括海富通风格优势和民生加银内需增长，对应赎回变动率为-10.35％、-10％，赎回份额分别是5.13亿份、0.85亿份。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受采访时表示，当前市场行情下，所以基金都面临着赎回的状况，这也和业绩有着密切的联系。

　　据记者观察，鹏华50三季度回报率为-9.63％，跑赢基准1.42个百分点。