| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2011年10月20日 10:27 |
作者： |
熊元俊 |
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（记者熊元俊）在经历愁云惨雾的三季度行情之后，分级债基Ｂ类份额终于盼来大反弹行情。
继周一大幅反弹之后，具有较高折价率的分级债基Ｂ类份额昨日继续猛涨。涨幅居前的分别是添利Ｂ、聚利Ｂ、裕祥Ｂ、汇利Ｂ和万家利Ｂ，涨幅分别为７．６％、５．７９％、３．８２％、３．４２％和３％。
在本轮债基反弹行情中，添利Ｂ为龙头品种。在周一大涨５．１０％之后，添利Ｂ昨日继续飙升７．６％，以０．７３９元报收。在上周五，添利Ｂ最低跌至０．６３１元，昨日则最高涨至０．７３９元，短短数天内的表现犹如云霄飞车。
从盘面看，昨日，深成指下跌１．１９％，基金指数下跌０．５９％。在股票和基金普遍下行之时，债市扮演了资金跷跷板角色。昨日，沪分离债和沪企债３０指数分别上涨０．４４％和０．２４％。这无疑给纯债型基金，尤其是高杠杆份额（一般为Ｂ类份额）带来投资良机。
分级债基Ｂ类份额缘何大涨呢？这与市场预期通胀增速有望回落，债市投资良机出现有关。今年以来，在可转债和城投债先后大跌的刺激下，高杠杆债基普遍大跌。添利Ｂ便由去年１２月上市首日１．０１２元的高位，最低跌至上周五的０．６３１元，而其周一的净值竟高达０．９１５元，高企的折价率显示市场的过度悲观情绪。对此，天弘基金固定收益总监兼固定收益部总经理陈钢称，市场悲观预期达到顶峰，推动利率产品收益率达到高位，各个品种收益率位于高位是投资良机。
最近，一批分类债基获批发行，主流机构纷纷唱好债市前景。上周，创新基金净值上涨１．８６％，分级基金中高风险级基金净值出现较大上涨。再加上最近几天的反弹，似乎预示着债基绝地反击行情开始上演。陈钢认为，债市四季度将出现反转，反转时间在１１月前后。海通证券分析师倪韵婷亦建议，对于有闲置资金的投资者而言，当前折价较高的低风险份额具备长期投资价值。
不过，申银万国分析师朱赟认为，节后流动性和政策面的一些积极变化，使得市场走出一波反弹行情。温州民间借贷的治理、加大对中小企业的支持政策可视为政策调整的试探，但短期政策突然转向可能性不大。投资者亦可根据即将公布的基金三季报，关注持未来成长较为确定的行业权重较高的股票型基金和ＥＴＦ，未来市场如出现再次探底，可逐步配置。
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