| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年09月30日 08:09 |
作者： |
程亮亮 |
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持股还是持币，这个每次长假都会讨论的问题再度到来。只是这一次，《第一财经日报》记者采访多家机构发现，“持币过节”几乎成为各家机构的统一观点。
公募基金减仓迎假
作为A股市场最大的机构投资者，基金在面对市场时同样有点蒙。不少基金经理在接受记者采访时都表示，震荡将继续。而仓位方面，也是选择减仓，选择“持币过节”。
东方证券基金仓位跟踪数据显示，近几个交易日中，各大公募基金管理公司几乎都选择了减仓。如果剔除指数本身的下跌，部分基金的主动减仓幅度大幅增加。而记者在采访过程中了解到，选择减仓之所以会成为各家公司几乎一致的选择，无一例外是为了规避国庆长假期间外围市场可能面临的大幅波动。实际上，海外市场近期以来地雷频发，尽管从各种历史数据来看，都已经调整到位。但是谁都不知道，是不是会再出坏消息。
而国内市场同样面临各种不确定性。好买基金研究中心就表示，目前市场正处于经济回落及通胀从高位向下回落的过程中，对于权益类资产而言，仍处于不利的区间。其次，货币政策仍处于较紧的状态，短期内难改变。最后，股市供给向上，需求向下，短期仍有压力。在供给上，新股发行较多，解禁股较多，增发个股较多，而在需求上，一方面流动性指标M2持续下滑，另一方面，真实利率高企导致了财产的重新分配（如固定利率的高收益理财产品）。
“持币过节”成首选
正是因为海外市场的动荡不安以及国内经济目前所面临的各种不确定性，使得多数机构都建议“持币过节”。
好买基金研究中心表示，坚持市场处于底部区域的判断。从大盘的估值来看，已经处于历史低值；从量能来看，已经位于年内低点；从换手率来看，近期沪深300换手率，显著低于近3个月的均值，伴随下跌，破净值个股开始增加。市场处于底部区域的特征明显。在底部区域中，市场随时也可能发生如同上周二的脉冲式反弹，这种反弹往往可操作性低。短期内A股整体环境偏弱，建议“持币过节”。
广发证券分析师张志平也表示，控制仓位谨慎对待。他认为，新股发行让近期跌跌不休的大盘雪上加霜，货币政策层面也没有松动迹象，这些都使得市场资金面紧张，难以有趋势性机会，没有必要大量持股担忧过节。
而沪上某不愿透露姓名的私募基金人士在接受记者采访时更是明确表示，相当长时间内，A股市场都将难以上演行情，“持股过节”和“持币过节”其实并无大的不同。而如果选择“持股过节”，无非是不希望错过节假日期间海外市场反弹而带动A股反弹的可能。但是从目前来看，这种可能性很小，建议还是降低仓位，谨慎对待。
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