| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年08月29日 09:11 |
作者： |
弘文 |
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⊙本报记者 弘文
巴菲特日前公布了其管理的伯克希尔公司的最新股票投资组合。根据媒体报道，除了比亚迪和浦项制铁等不需向证监会报告的海外持股以外，二季末巴菲特股票投资组合几乎全部披露，包括总市值约524亿美元。
其中，主要的特点是，第一，当季度要约收购WESCO金融公司其余所有股份，将其退市作为全资下属公司。第二，大部分股票持有不变。第三，从个股配置来看，继续高度集中的投资风格。对于其500多亿美元的组合，巴菲特二季度平均持有股票27只，前10大重仓股占95%。
另外，从行业配置来看，巴菲特二季度继续重仓金融和消费品行业，其中金融行业持股9只占组合41%。包括富国银行18.9%，美国运通15%，合众银行3.4%，穆迪公司2.1%等。消费品行业持股3只，占组合41.7%。这还是在巴菲特对卡夫食品的并购表示不同意见，并继续减持的前提下完成。除此以外，.医药保健行业持股3只，占组合5.8%。石油天然气行业持股2只，占组合4.2%。商业零售行业持股3只，占组合4.73%。
与几乎同时公布基金半年报对比后，让人不由得感想万千。巴菲特的几个重要特点在国内基金行业几乎都是不太可能被容忍的异数。
比如，持股稳定不动。这在内地基金行业几乎不可能。整个行业已经被“排名”训练成了固定的反应模式，猜政策――猜趋势――猜股价――交易股票。不管有没有天分、有没有逻辑、有没有胜率，对于短期热点和行情的变化，始终是基金经理分析的重点。而持股不动，几乎肯定要被视为变相怠工，成为下岗的前兆。
另外，高度集中的持仓。巴菲特的500亿美元组合是27个股票，而国内可能一个5亿人民币的基金投资组合就超过40只股票。不用说，经验的差别和规则的差别，仅就配置思维来说，这完全是另一种思路。
其三则是组合的构成。几乎可以想见，如果今天在A股市场维持一个40%的金融行业的持股会被骂成一个什么样子，而如果你还有石油天然气的配置，其中的状况会多么悲惨。不知道会有怎样的标题和微博跟随其后，“巴菲特为金融行业买单”、“王x伟 PK巴菲特”，“巴菲特减持卡夫引发猜想”？
几乎可以肯定，巴菲特在中国金融业不会成为成功的案例，可能他的基金规模也要挣扎在2亿份的成立线上。说不定很快会出现，巴菲特离职奔“私”的新闻。
这就是市场现状。
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