《红周刊》记者任洪剑
今年以来股票市场表现不佳，尽管新基金密集发行，但依然难改基金被净赎回的惨淡，而银行理财产品大兴其道，固定收益类基金也开始被边缘化，货币市场基金净赎回幅度达24%，债券型和保本型基金老基金份额也分别有15.2%和11.6%的净赎回。而一旦市场持续反弹，赎回压力恐将继续放大。
基金公司遭遇大面积赎回
根据WIND统计，截至6月30日，国内共有810只公募基金，剔除ETF联接基金，基金资产净值总规模为23267亿元，和2010年末相比，尽管基金数量增加了106只，但资产净值总规模却下降了6.32%，其中股票型和混合型基金资产净值分别缩水900亿元和854亿元，货币市场基金资产净值缩水幅度最大，达到了351亿元。从各家基金公司情况来看，14家基金公司实现了规模增长，而排名在前20的基金公司中，只有诺安、富国、南方和工银瑞信有所上升，而中邮创业、融通、嘉实、上投摩根和大成基金的降幅明显。
规模能够实现逆市增长主要有两方面原因，代表性的南方基金上半年规模增加了65.75亿，这主要是由于整体业绩较好。南方系旗下的8只股票型基金中有5只排名进入同类前1/3，其中南方隆元净值增长率6.89%，卫冕二季度冠军，在上半年所有基金中增长率最高。基金开元业绩增长率6.39%，在封闭式基金中排名第一。南方宝元在偏债型基金中排名第二，显然业绩的提升使得基金持续营销的号召力大增。而诺安基金规模的大幅增长，资产规模排名较去年末跃升6位，则主要是由于新基金发行的效果较好，年初成立的国内首只黄金基金--诺安黄金基金募集规模约32亿份，成为基金发行中的亮点。此外，诺安成长、诺安灵活配置等基金规模也有所增加。
而在老基金中，固定收益类基金赎回率位居前列，海富通稳健添利A6月30日份额仅为0.0896亿份，在二季度中缩水了81.49%。东吴优信稳健C二季度末规模只有0.0283亿份，缩水了75.58%。而在主动偏股型基金中，天弘周期策略二季度规模下降最为明显，二季度末仅为2.29亿份，减少了43.34%。4月26日，天弘周期策略基金经理，同时也是天弘基金投资总监的吕宜振正式离职，在吕宜振管理该基金的一年间，业绩得到稳步提升，始终处于行业前三分之一水平，而在今年上半年该基金净值下跌了7.89%。二季度中如此大规模的赎回，也是持有人用脚投票的结果。
信诚基金旗下品种遭遇集体赎回
从二季度的份额变动情况来看，信诚旗下品种缩水最为惨烈，信诚优胜精选、信诚深度价值被大幅赎回了41.28%、34.32%，排在主动偏股型基金的倒数第二位、第三位。另外，信诚中证500分级被大幅赎回了34.42%，2月11日成立的信诚金砖四国也大幅缩水33.22%。
基金份额遭遇大幅赎回，主要是因为信诚基金业绩表现不佳，截至6月30日，信诚基金旗下5只股票型基金上半年的收益率均低于-12%，业绩最差的信诚中小盘的收益率为-17.01%。信诚旗下的这5只偏股型基金，全部跑输同期各自的基金业绩基准，并且跑输幅度都超过11%，信诚盛世蓝筹接近15%。除信诚深度价值外，其余4只今年以来的收益率都在同类产品中排在后20名之列。根据德圣基金研究中心的统计，信诚基金旗下主动基金上半年的业绩在60家具有可比数据的基金公司中仅强于华富基金，以-14.5%的收益率居于倒数第二。
从过去两年的资产配置情况来看，信诚基金旗下基金配置往往更倾向于成长性，中小盘股在十大重仓股中占比较高，以2011年一季报为例，医药、机械设备成为重仓行业，医药行业占信诚精萃成长净值比达到了20.94%，其余基金也超过了10%。被旗下全部偏股型基金重仓的恒瑞医药，今年以来跌幅达-24.37%，被旗下4只基金重仓的康美药业跌幅达21.14%，而公司持续追捧的莱宝高科，被旗下4只基金重仓持有，跌幅更是达-35.79%，而如果这样的投资思路不调整，基金的赎回情况可能更加严重。
帮忙资金撤离次新基金规模萎缩
由于市场表现不佳，投资者对新基金发行不感冒，"迷你基金"、"延长募集期"成为基金发行市场的常态，而很多基金公司不得不借助"帮忙资金"来完成新基金的募集。这也造成了次新基金规模的大幅缩水，其中缩水比例最大的是在今年3月23日成立的信诚货币A，其在4月6日打开申赎，截至6月30日，被赎回了8.88亿份，份额从9.93亿份锐减至1.06亿份，缩水比例高达89.38%。
而长信标普100等权重、大成标普500等权重、华宝兴业成熟市场3只QDII基金也遭遇大幅赎回，缩水比例均超过了75%。代表性的长信标普100等权重基金，成立于3月30日，5月10日打开申赎一个多月之后，便被赎回4.49亿份，规模已锐减至不足6千万份，基金资产净值已接近5000万元的警戒线，缩水比例高达88.26%。
由于"帮忙资金"对资金的安全性要求较高，因此"帮忙资金"占比较高的次新基金往往建仓缓慢，以保证净值的安全，以3月17日成立的万家中证红利为例，作为一只被动管理的指数型基金，其上市公告书显示，6月8日该基金的股票仓位仅为30.65%。而自6月15日打开申赎以来，仅两周时间，就被赎回3.7亿份，缩水比例达到33.95%。
而一旦市场反弹能够延续，基金净值距离成本线越近，赎回压力也将更大。根据6月30日的基金净值情况来看，所有非货币基金中324只基金净值低于1元，截至7月7日，有37只基金净值回到1元以上，基金赎回对于市场的压力仍然不容乐观。
