| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月17日 08:48 |
作者： |
苏渝 |
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□重庆 苏渝
继韩刚因“老鼠仓”事件成为基金业获刑第一人之后，原国海富兰克林中国收益基金基金经理黄林也因“老鼠仓”事件而东窗事发。两人截然不同的是：韩刚赚了31万元，黄林却亏了5.4万元。“老鼠仓”还亏钱，说出来大家不信，但这并非笑谈。不仅是“老鼠仓”，公募基金今年在股市中亏损累累。原因嘛，基金集体认为是受了券商报告的“忽悠”。而倾巢之下无完卵，被称为最悲催的“老鼠仓”基金经理黄林操作的国海富兰克林基金亏损，才造成了黄林的败绩。换句话说，如果基金盈利，“老鼠仓”还会亏吗？基金业绩整体败走麦城，莫说“老鼠仓”，就是“老虎仓”也难逃一劫。
数十位基金经理表示，他们的投资策略来自券商报告，不仅是券商年度、半年度、季度策略报告，个股研究报告中的盈利预测、推荐评级等数据、指标，对他们都影响很大。反过来，券商更是把基金看作自己的衣食父母，希望他们购买自己的研发产品。结果呢？今年以来A股的走势与各大券商年初发布的策略研究报告南辕北辙，让基金们集体亏损。
为何券商研究报告会受到基金如此高的重视？原因在于，券商设有专业而庞大的研究机构，具有分析师资格的研究员人员众多，对各个行业都有涉猎和覆盖。
上海一位公募基金经理坦言，也许正是对券商研究报告的重视，让基金经理对今年的创业板和中小板的投资出现整体误判。有的券商在2011年策略报告中对2010年中小板业绩增长预期为88.9%，创业板则高达225.55%。而实际上，中小板增速为33.3%，创业板众多公司业绩甚至出现负增长，这也是今年以来创业板及中小板跌幅远远高于大盘的重要原因。大部分基金年初并没减持中小盘股，券商对中小盘个股业绩预测的失误，造成了基金投资的更大失误。
基金经理的操作平台是无数基民搭建的，笔者认为，基金经理必须有成熟的投资理念和高超的投资策略。基金公司要以基金持有人利益为先的“信托责任”，应设立自己的研发机构，不能过分依赖券商报告，任其“忽悠”。
总之，基金是证券市场比较有影响力的机构投资者，他们的一举一动都牵着股市的神经。在基金公司净利润率下降，“老鼠仓”事件频曝的背景下，基金与券商、上市公司和其他机构之间的生态环境、生态链条如何改变，应引起市场各方的反思。
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