| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年05月23日 10:36 |
作者： |
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今年以来，基金的业绩有些难看。截至5月19日，只有不到10%的基金为持有人创造了正收益，有的基金净值下跌甚至超过了12%。
面对这样的成绩单，基金业人士整体陷入了一种焦灼感。即使那些取得了正收益的基金管理人，也没有多少欣喜之情。一家今年以来业绩尚可的基金公司的总经理告诉笔者，基金业整体性赚钱，对于赢取投资者的信任更为关键。虽然他们公司旗下基金的持有人获得了一些正收益，但很多人也买了别家的基金。整体上算，投资者还是有可能陷入亏损境地，最后仍有可能对基金产生不信任感。
面对这种局面，一部分基金业人士寄希望于一波大牛市。他们认为，只要等来一波大牛市，基金业又会获得大发展，排队买基金的日子又会重现。但是，如果未来几年都没有像样的牛市出现呢？显然，不能一味等待，必须有更为现实的经营策略。
笔者近期在对金牛基金的走访中了解到，很多业内领先的基金公司，已经开始强调绝对收益。希望利用股指期货等对冲工具做出绝对收益，让投资者实现可持续的稳定收益。他们希望未来会有更多的对冲工具出现，让基金有更大的空间来设计绝对收益产品。
目前基金业对于绝对收益投资的试点主要在专户产品上进行，据说效果不错。即使在沪深300指数下跌0.95%的4月份，有些试点产品也取得了1%的正收益，其年化12%的收益率应当能吸引相当部分投资者的关注。
而另外一些基金公司开始重点发行保本产品，这也是体现基金赚钱效应的一种思路。今年以来，保本基金发行井喷，充分说明了这款产品在中国的强大市场潜力。
除了努力实现赚钱效应外，基金行业开始向被动投资、量化投资方面转型，也可以说是一种路径。伴随着A股市场规模的不断扩大，上市公司越来越多，找到牛股越来越难。加之基金自身规模体量的增加，即使找到一两只牛股，对于基金业绩的影响也不像以前那么大了。在市场越来越有效的背景下，被动投资、量化投资自然会受到投资者的欢迎，这也是美国共同基金业走过的路。
一些曾经以主动投资著称的国内基金公司，已经纷纷向被动投资转型，部分公司的被动产品规模甚至超过了主动产品，这值得那些还在强调自下而上选股的基金公司揣摩。
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