| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年05月09日 08:28 |
作者： |
王艳伟 |
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王艳伟
专户一对多业务曾被视为基金公司与私募基金正面交锋的开端。但是，在正式开闸一年多时间后，这项业务却已经面临与公募业务同样的尴尬――激励不够导致的人才流失。
专户一对多业务自2009年9月正式开闸，从产品发行数量和频率来看，这项业务开展得正如火如荼，但事实上，专户投资经理的任职已经步入动荡期。今年业界引起关注度最高的便是广发基金原专户投资部总监封树标的出走，而其他未对外披露的专户投资经理的更换案例还有很多。
据了解，上海某合资公司的一位专户经理弃专户奔私募，深圳某公司旗下三只一对多专户均更换投资经理。
专户投资经理的出走，说到底仍是激励不足。深圳某合资基金公司专户投资经理对记者表示，在业绩激励方面，专户投资经理的待遇远不如私募。“一般公司会对专户客户承诺6%~8%的保底收益，在超过这个基准收益以外的部分，公司才能提取20%的收益，而投资经理所获得的，仅仅是3个百分点。但如果业绩不好，投资经理也许就有下岗的风险。”
表面上看，这对专户投资经理可算是比较好的激励。但事实上，市场环境不好，专户投资经理实际获得的收入并没有预想的高。“专户普遍规模不大，固定管理费也不高，再加上最近几年整个市场的收益率不是很理想，公司也很难提到业绩报酬，所以投资经理的压力比较大。基本工资可能和公募差不多，但年底的奖金相差比较大。所以这两年相对来讲，专户会稍微难过一些。”深圳某小型基金经理的总助对记者表示。
而能给出这种激励的还算是比较“开明”的基金公司，还有一些比较保守的基金公司对于专户投资经理和公募基金经理都采用同样的业绩考核办法，而这显然对专户投资经理更为不利。
“按照公募的考核制度，业绩和规模都在年底考核中占一定权重。但是在业绩方面，专户追求绝对收益，而公募追求相对排名；规模方面，专户远比不上公募。所以按照这样的考核方法，专户投资经理的收入必然远远小于公募基金经理。”上述专户投资经理表示。
不高的收入和较大的压力，导致不少专户投资经理纷纷转岗或离职。部分专户投资经理奔向私募，还有一些人则转向管理公募基金。2010年底，深圳某基金公司的专户投资经理，就向公司主动要求转岗做基金经理。
专户投资经理的任职动荡加剧，已经得到公司重视。深圳某中型基金公司总经理助理对记者表示，从今年起，公司对专户投资经理加大激励。“业绩报酬中，投资经理的提成比例提高到40%，也就是说，在公司提取的20%业绩报酬中，有8个百分点归投资经理所有。这在行业中目前是比较高的激励。我们认为，要调动专户投资经理的积极性，还是要在机制上做文章。”
目前各家基金公司都在探索专户管理模式的改革之路。南方基金专户投资管理部总监吕一凡认为，对于专户人员的激励关键不在于金额多少，而在于激励的方式。据了解，诺安基金明确提出“公募的平台、私募的机制”，将专户一对多激励制度的改革放在重要位置。
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