日本灾后重建、抗通胀等题材,这几个标的无疑是近期市场的避风港。

　　文/李光一

　　有“危”必有“机”。“3·11”日本大地震前前后后的日本股市表现,再一次证明了这一点。以日本基金种类较多的摩根资产管理先做一个观察。

　　摩根资产麾下有5只日本基金—JF日本、JF日本小型企业、JF日本店头市场、JF日本科技和JF超凡日本等。

　　JF日本主要投资日本大型蓝筹股,地震爆发后,最低下跌14.5%,截至本月23日,基金净值已从最低点上涨9.9%,总的下跌6%;JF日本小型企业主要投资中小型企业,最低下跌21.2%,截至本月23日,基金净值已从最低点上涨16.7%,总的下跌8%; JF日本店头市场主要投资创业板,最低下跌20.3%,截至本月23日,基金净值已从最低点上涨15.6%,总的下跌7.9%;JF日本科技主要投资高科技企业,最低下跌16.1%,截至本月23日,基金净值已从最低点上涨8.6%,总的下跌8.9%;JF超凡日本是对冲基金,最低下跌14.5%,截至本月23日,基金净值已从最低点上涨9.7%,总的下跌6.2%。

　　摩根资产的5只日本基金,几乎涵盖了日本的所有市场,在地震前后的一周内,都有一个瞬时暴跌、瞬时大涨的过程。如果在地震后的最低点买入,数天后卖出,收益确实相当可观,几乎是投资这5只基金数年的回报。这就是股神巴菲特说的“别人恐惧我贪婪”的最好注解。

　　可是,日本暴跌后的迅速拉回,这是与核泄漏事件被控相关。假如,真的出现核泄漏难控,被迫放弃东日本的最危事态,恐怕日本股市还要暴跌一段。当年阪神大地震总的下跌达25%之多。此次,日本股市总的下跌已不足10%,最低下跌时也没有超过25%。因此,事后都有一个为何不抄日本大底的遗憾。其实,当时在事态未明时,有多少投资人愿做这样没有“底”的冒险？投资总是事后诸葛亮,总是相伴遗憾的。

　　绝大多数的投资人做不到在危机未明时就敢大笔杀入,更多的则是寻找在大难临头时,有哪些标的小跌甚至不跌反涨,买一个“睡得着”。在这场日本大地震、核泄漏的天灾面前,全球众多股市也是下跌的。我们以各国基金种类最多的富达基金再做一个观察。

　　3月10日至23日这一期间,英国基金最多下跌4%,总的下跌0.9%;德国基金最多下跌5.9%,总的下跌3%;法国基金最多下跌6.4%,总的下跌0.7%;美国基金最多下跌2.5%,总的下跌0.6%;北欧基金最多下跌4.4%,总的下跌0.2%;瑞士基金最多下跌7.1%,总的下跌3.2%。与众多股市下跌形成鲜明对比的是拉美基金,最多仅下跌1.8%,总的却上涨1.9%;还有景顺能源基金,最多下跌3.5%,总的上涨1.8%;JF俄罗斯基金,最多下跌4.1%,总的上涨0.7%。

　　在一场突如其来的天灾下,全球股市跌多涨少,但也有不受这场天灾影响,创出灾前高点的市场。如拉美、能源和俄罗斯等,这些上涨的市场,反映了近期的市场亮点:日本灾后重建、抗通胀等题材,这几个标的无疑是近期市场的避风港。

　　今年市道变化多端,前景难测。日本大灾尚未告一段落,北非、中东乱局仍未消停,高通胀阴影步步直逼,把资金驶入避风港,无疑是今年全球投资理财的第一要务。华尔街中文网也明确地告诉投资人,乱局之下的投资策略,就是押注石油、抢购黄金、避开美元和中东/非洲基金等。其实,也就是把钱放入不受大势影响的避风港中。

　　2万美元全球基金模拟组合A(截至2011年3月25日)

　　2万美元全球基金模拟组合B(截至2011年3月25日)