| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年02月21日 06:38 |
作者： |
王慧娟 |
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■发行市场
⊙本报记者 王慧娟
国家统计局15日发布一月份经济数据，其中，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.9%，再创新高。分析人士认为，CPI攀高主要由于春节假期食品价格快速上涨，尽管新数据各成分权数构成有所调整，食品价格比重降低，但就这个消费环境来看，今年仍面临较大的上涨压力，上半年CPI恐将继续在高位运行。
可以预计，为调控物价，央行势必在适当时期继续上调银行存款准备金率、实行差别准备金率，不排除上半年再次小幅加息，股市将受到流动性收紧的影响。据银河证券基金研究中心统计显示，1月份在237只主动股票型基金中，仅有8只基金在1月份取得了正收益，有超过100只股票基金1月份净值跌幅超过6%。在此情况下，投资者对本金的安全性要求极大增强。
针对未来市场在通货膨胀、紧缩政策、市场流动性方面的判断共识，基金公司2011年起始集中发行保本基金，力求主打“抗通胀”牌。据证监会2月9日发布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》表明，目前有11只保本型基金正排队等待批复。春节前成立的建信保本基金和汇添富保本基金，分别募集到31.25亿元和25.06亿元，远超过1月份新基金平均首发14.28亿元的规模。春节过后又一只保本基金―广发聚祥保本混合型证券投资基金于2月17日发行。业内人士认为，今年保本基金数量有可能完成翻三番的强势扩容，2011或成“保本基金年”。
那么保本基金与普通基金有何区别，又怎么实现“抗通胀”呢？广发聚祥保本基金拟任基金经理朱纪刚向记者介绍，一般来讲，基金的年化收益率只要超过CPI，就能抵消通货膨胀带来的货币贬值，就算实现了“抗通胀”。但风险与收益是成正比的，在争取高收益的同时不可避免地遭受有可能亏本的风险，而保本基金则能锁定一定比例的本金损失的风险，例如广发聚祥就是在满足一定的条件下实现100%的本金安全。
保本基金是如何做到保本？朱纪刚介绍，保本基金投资一般采用恒定比例投资组合保险策略，即将资产的一部分投资于固定收益类产品，构成安全垫，以保证本金安全，在此基础上，将一定比例的资产投资于那些风险收益相对高一些的资产上，这样基本能保证本金安全，在一定程度上力求提高基金收益率，在熊市中本金无忧，在牛市里也能积极进取力求获得不错收益。
投资者需要注意的是，所有保本基金合同中都有规定实现本金安全的前提条件。一般来说投资者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，如果后进或者先出，不会享受所有基金合同中的保本条款。
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