在紧缩预期对市场继续压制的背景下，短期市场或将延续震荡格局，权重股虽然难有出色表现，但相对较低的估值水平使指数大幅下跌的概率也较小。在基金组合风格选择上，建议继续维持中等风险水平，同时侧重中小盘成长风格的产品。短期股票选择难度较大，建议仍从选股能力出发进行产品选择。从持仓结构角度看，继续侧重投资受紧缩冲击较小的行业板块，比如业绩增长确定性较强的板块、高成长性促使估值具备突破潜力的行业板块，对这些持有较多的基金可关注。
嘉实回报
嘉实回报基金属于股票型基金，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于中高风险/收益的基金品种，建议具有一定风险承受能力的投资者关注。
投资要点
强调绝对回报是嘉实回报基金最大的特点。除了资产配置上的适当控制，嘉实回报基金今年以来重点关注的消费、信息技术等行业都给其业绩增长带来较多贡献，考虑到消费和新兴产业的景气度依然维持上升格局，对这些行业持有较多的基金可作长期关注。
强调绝对回报目标：嘉实回报基金的投资目标设定为“力争每年获得较高的绝对回报”，同时业绩比较基准为人民币一年期定期存款利率（税前）。强调绝对回报是该基金最大的特点，作为一类风险收益定位清晰的产品，为预期取得绝对回报的投资者提供了较好的选择。此外，嘉实回报基金将股票仓位设置在30%－80%，灵活的资产配置范围也为基金适应不同市场环境变化提供了有利条件。
管理业绩持续稳健：该基金成立以来（截至2010.12.8）管理业绩上涨18.4%，不仅大幅度超越其业绩基准，在同业股票型和混合型基金中也处于中等水平，较好地完成了取得绝对回报的目标。注重风险控制是基金取得较好绝对回报的前提，作为混合型基金，该基金股票仓位设置为30%—80%。从实际操作来看，嘉实回报基金的股票仓位基本保持在70%左右的适中水平，并根据市场环境适当调整，对风险的适度控制加之良好的选股能力，基金在今年以来震荡市场环境中上涨12.13%，在339只股票型和混合型基金中排名第77。
持续关注消费行业：除了资产配置上的适当控制，嘉实回报基金今年以来重点关注的消费、信息技术等行业也给基金业绩增色不少。从三季度末的基金组合来看，食品饮料、医药等长期稳定增长的行业依然是基金关注的重点，同时，适当增配具有保值功能的黄金等贵金属。
泰达宏利成长
◆产品特征
泰达宏利成长属于股票型基金，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于中高风险/收益的基金品种，建议具有一定风险承受能力的投资者关注。
泰达宏利成长将不低于80%的股票资产投资于电子、信息技术、传播文化、医药生物以及高新技术行业。作为行业型基金，由于投资行业的集中度较高，也使得基金业绩表现与行业表现密切相关，这也使得今年以来泰达宏利成长基金取得了突出的业绩。
震荡市显示出良好的管理能力：泰达宏利成长基金成立于2003年4月，已经运作7年之久，基金自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为530.43%。分阶段考察泰达宏利成长基金的管理业绩，基金在熊市或者震荡市中更能显示出良好的投资管理能力。其中2010年以来泰达宏利成长基金上涨23.2%，在同业339只股票型和混合型基金中排名第15，从短期来看，最近一季度、最近半年基金也均处于同业靠前水平。
行业型基金，契合时下投资主题：按照行业划分，泰达宏利成长将不低于80%的股票资产投资于电子、信息技术、传播文化、医药生物以及高新技术行业。作为行业型基金，由于投资行业的集中度较高，也使得基金业绩表现与行业表现密切相关。2010年以来，泰达宏利成长基金能够取得突出的管理业绩，与其重点投资的新兴产业、医药良好的表现具有较大关联。在十二五规划逐步明朗，经济转型的预期也将更加明确的背景下，新兴产业、大消费的投资机会仍有望贯穿市场主题，投资者可以继续关注对这些行业持有较多且具有一定投资管理能力的泰达宏利成长基金。
中小盘成长型风格明显：整体来看，基金的重仓股留存度较低，且由于规模较小，更有利于对中小盘成长股的关注，实际投资中该基金也表现出明显的中小盘成长型风格。
华商阿尔法
◆产品特征
华商阿尔法设立一年多时间里取得了突出的管理业绩。从量化分析的结果来看，无论是FMAM绩效分解对其业绩归属的分析还是考察重仓股各个季度表现，华商阿尔法的选股能力均较为突出，契合了产品构建高阿尔法组合的投资目标。
管理业绩持续领先：从不同阶段的业绩来看，华商阿尔法在各阶段领先于同业的业绩显示出较好的持续性，今年以来，华商阿尔法以25.26%的管理业绩在同业339只基金中排名第八。与此同时，基金的风险水平与较高收益也相匹配。
实现高阿尔法目标：通过量化模型筛选出具有高Alpha的股票，并利用主动投资管理提高组合的Alpha水平是华商阿尔法基金的投资目标，从结果来看，基金在成立以来已经较好的将投资目标体现出来。我们利用Fama绩效分解分析模型对华商阿尔法的业绩归属进行分解，从结果来看，华商阿尔法自成立以来风险回报与同业差异较小，资产配置不是基金业绩的主要来源，而选择回报更具优势，其中代表选股能力的净选择回报显著超越同业平均水平。除此以外，我们也将基金重仓股在下一季度的涨幅进行计算，同样对其选股能力进行验证。
中长期集中持有，打造独立投资组合：从华商阿尔法基金的持股特点来看，华商阿尔法注重强化选股，持股留存度较高，并坚持中长期持有。在秉承了公司一贯选股制胜管理风格的同时，基金经理还打造了相对独立的投资组合。
持续关注新兴产业和大消费：华商阿尔法过去半年以来持续关注新兴产业和大消费，其中对机械设备、电子、信息技术、综合类行业的持有比例最高。
华商阿尔法属于混合－灵活配置型基金，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于中高风险/收益的基金品种，建议具有一定风险承受能力的投资者关注。
易方达中小盘
投资要点
易方达中小盘基金属于股票型基金，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于高风险/收益的基金品种，比较适合具备较强风险承受能力的投资者。
在投资方向上，易方达中小盘投资标的较为明确，将不低于80%的股票资产投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，同时，不到20亿元的资产规模对于基金进行中小盘股票的灵活选择也提供了规模优势。
各阶段业绩均保持一定优势：易方达中小盘自2008年6月成立以来业绩良好，虽然成立之初正值2008年熊市下跌阶段，但基金通过控制建仓节奏，在一定程度上规避了市场下跌的风险。从业绩统计结果来看，易方达中小盘在2009年全年以74.72%的业绩在同业273只股票型和混合型基金中排名第76，2010年以来，其良好的业绩得到延续，以15.03%的管理业绩在同业339只基金中排名第50，且从各个阶段的业绩统计来看，该基金均在同业中保持着一定的优势。
投资标的明确：在投资方向上，易方达中小盘投资标的较为明确，将不低于80%的股票资产投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，同时，不到20亿元的资产规模对于基金进行中小盘股票的灵活选择也提供了规模优势。
均衡配置：易方达中小盘在操作上坚持自下而上的选股，且重仓股持有时间较长，从季度信息来看重仓股留存度较高。此外，今年以来，易方达中小盘基金在操作上顺应市场投资主题，重点增加了受益于产业结构调整的低碳新能源、医药、消费等业绩增长明确的板块个股，对受调控预期影响较大的周期性板块逢高适当降低了配置比例，同时对受益于产业升级和进口替代的机械行业仍然保持了较高配置。
