| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2010年11月12日 07:44 |
作者： |
李新江 |
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每经记者 李新江 发自北京
继央行宣布提高准备金率之后，10月份经济数据昨日再度“来袭”。昨日，国家统计局公布数据称，10月份，居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点。
相对加息时偏乐观的心态，这回公募基金显然也有点懵了，对后市判断中不确定的语气词也多了起来。
净值收官战“节外生枝”
在收官战前不足两个月，公募基金再次“节外生枝”。昨日上午，国家统计局公布10月份宏观数据，居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大了0.8个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比增长5.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。
“CPI显然超出了原有预期。”10月份经济数据出炉伊始，北京一位基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，加息预期的增加将引发基金行业换一种思路解读年末行情。
“这意味着通胀预期继续加强。”上述基金经理告诉记者，“未来加息幅度很可能超过预期，影响市场走势。”
分析认为，10月份以来市场走高后，大部分基金经理已经从上半年的阴霾中走了出来，信心饱满地冲刺年度业绩排名。不过，伴随着央行第二次上调准备金率，以及CPI指数连续走高，再度加息的预期很有可能与基金年底净值战之间打一场“遭遇战”。
加息已成共识
《每日经济新闻》记者采访了解到，目前基金行业对于加息已经初步达成共识。对于加息幅度，不少基金经理表示可能会高于预期：“超过25个基点”。
有分析表示，进入11月物价上涨有加速的趋势，前一月贸易继续扩大，国内紧缩压力很大；加上10月信贷超预期，加息呼声高企。华富基金预测，未来加息幅度可能会超过25基点，但是动用数量化调控的概率仍不高。
央行11月10日晚间突然宣布提高准备金率，已经反映出中央将继续紧缩市场流动性，这或是本轮加息来临的前奏。建信基金指出，10月份CPI同比上涨4.4%，大幅超出了之前市场4%的预期，创出24个月新高，解释了央行这次提高存款准备金率背后的原因。
对于未来市场的加息预期，大摩华鑫指出，投资者将逐渐开始产生对后续流动性的担忧，并且心理影响更大于实际影响，市场对进一步加息的预期也将增强。
通胀决定震荡幅度
由于目前公募基金普遍保持了较高仓位，市场一旦出现震荡调整，将在较大程度上影响基金目前的净值水平，对此基金行业显然分成多空两派。对于10月份经济数据不同的解读，将直接影响这些基金公司在冲刺年度业绩时的仓位把握。
建信基金表示，在流动性依然充分和负利率的大背景下，市场向下空间也有限。不过本次上调存款准备金率将加剧市场的震荡格局，11月、12月的通胀水平将决定震荡的幅度水平。
虽然预测加息幅度超过25个基点，不过华富基金的解读相对乐观，依然看好市场中期向上的趋势，指出，在加息幅度可能超预期的阴影下，预计后期市场会出现震荡行情，但不会扭转中期上涨趋势。
大摩华鑫则展现出另一种思路，由于货币政策的紧缩效用将逐渐显现，未来经济增长的不稳定性也将增加，这将降低经济基本面对市场乐观情绪的支撑；市场可能会有震荡，而震荡的频率、幅度都会加大，震荡的时间也将拉长。
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