| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2010年11月08日 06:59 |
作者： |
徐皓;魏玉卿 |
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每经记者 徐皓 魏玉卿
在3000点的争夺中，基金从多少还有些犹豫，到现在的观点鲜明――看多。他们的观点趋向一致，认为明年一季度之前指数向上还有空间，有的看到3400点。
在基金净值增长的感染下，投资者的乐观气氛也逐渐升温，周开户数破8万，基金首发募集提前结束……“基金牛市”氛围渐浓。此时，一个问题摆在了面前：当观点趋向一致，当乐观开始蔓延，市场会如预想的发展吗？流动性泛滥带来的政策警惕，会给市场带来冲击吗？
牛市情结·观点
指数会“震荡向上”乐观看至去年高点
每经记者 徐皓
围绕3000点的反复争夺，并没有影响基金的“视听”，基金的态度开始异常鲜明，看多渐成趋势，而时间看到了明年一季度，而高度更是有看到了3400点之上。
“震荡向上”成共识
市场情绪在持续走高。从申万巴黎每周的市场投资者情绪调研报告看，看多态度升温的趋势明显。11月第1周的调研结果显示，有一半50.67%的投资者认为股指会继续向3200点目标迈进。而就在两周前大盘刚站上3000点时，还有相当多的投资者表现犹疑。
我们正在迈入牛市行情吗？机构投资者们似乎更加地笃定，“震荡向上”行情成为共识。
虽然近期大盘已积累较大涨幅，但公募基金普遍认为，部分中大盘股估值水平仍具有优势。有基金公司分析表示，沪深300指数在2011年的市盈率仅为11倍，而利润增速有望达到20%，这样的估值水平是相当具有吸引力的。如以沪深300指数历史20倍的平均市盈率来看，未来沪深300指数存在较大上升空间。
“2319点很可能是中长期的底部，未来两个月，大盘很有可能上探前期高点3400点。”南方基金公司策略分析师杨德龙表示，“在这个指数空间下，个股的涨幅还将相当可观。”
也有基金经理在策略会上称，“对于明年的行情，大家可以乐观点。”
流动性诱惑
本周，前期涨幅较大的煤炭、有色等本周继续横盘整理；而有资产注入预期，与新能源相关、与TMT相关，和前期一些滞涨的股票表现比较抢眼。而基金净值表现呈现分化，不少主动型基金跑赢指数基金，而中小盘风格基金本周净值表现更优。不过值得注意的是，基金重仓的医药生物以及消费等板块近期表现平平。
显然，本周美联储二轮量化宽松政策出炉也基本切合了市场预期，使得对美元弱势和市场流动性的大环境有所安心，随着疑虑被打消，市场明显回暖。事实上，在目前点位，个股的估值水平已没有市场上涨之前具有吸引力。但流动性催生了机构乐观的情绪。
市场认为，全球流动性泛滥的状况不会改变，这对于以中国为代表的新兴市场也带来利好。同时，10月PMI已实现连续三个月回升，经济企稳也为充足流动性下的A股市场提供了强大的支撑。
寻找行情突破点
不过，在中小盘和强周期的主力板块各涨一轮之后，市场开始寻找新的炒作思路。
海富通基金表示，一种观点认为A股市场将步入结构性牛市，在美元贬值、流动性加剧的情况下，投资方向应偏重市场热点，比如有色、煤炭等资源类行业，以及新能源、高科技等经济转型热点；另一种则认为A股市场的方向是全面开花行情，所以倾向于配置基本面良好、估值较低的板块，如银行、券商等。但是对于银行再融资压力，以及清理地方融资平台可能对银行业带来的负面影响也应重视。
天治基金认为，从估值水平看，在目前点位，周期类的股票已经没有市场上涨之前具有吸引力，所以暂时可能会维持盘整。但短期之内流动性宽裕的局面不会改变。综合分析认为市场的机会仍然较大，行业轮动、普涨的概率仍较大。
在目前的行情下，各家公司也在寻找行情突破点。长城基金更为看好机械设备板块。他们认为，主要是由于机械行业业绩连续超预期，板块正处于估值洼地。
而诺德基金则表示，长期看好农产品板块。其表示，信心主要来自于认为农产品价格将长期上行，这是由农产品的商品属性和金融属性所决定的。同时也看好下游的植物油压榨板块。
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