| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年11月01日 08:45 |
作者： |
桑彤 |
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随着２０１０年基金三季报披露完毕，基金仓位情况及配置策略浮出水面。在经历了７月的快速反弹行情下，基金经理们开始意识到其对市场操作过于谨慎，纷纷采取加仓行为，这也促使基金业三季度全线扭亏为盈。尽管如此，基金在配置策略上，大幅减持此前重仓的银行保险板块，继续青睐“大消费”行业。对于后期走势，基金经理一改谨慎态度，认为四季度有望迎来一波可观的上行行情，消费和新兴产业成为四季度关注重点。
仓位劲升博反弹
三季度基金业绩一反上半年低迷之势，多数基金获利倍增，触底反弹的良好走势为基金提供了一次翻身的机会。据天相投顾统计数据显示，６９３只基金三季度全线盈利，盈利总额达３１７０．３０亿元人民币，其中已实现收益总额为－６７．３０亿元。
就三季度基金全面扭亏为盈的缘由来看，仓位无疑是最重要的因素之一。７月以来，市场震荡上扬，前期表现低迷的蓝筹股低位反弹，带动大盘走出前期低点，市场热点有所分化，结构性行情向纵深处发展，不论是重仓小盘股还是潜伏大盘蓝筹股，偏股型基金均有较好的表现机会，因此基金对仓位的控制成为决定其业绩的关键因素。
从偏股型基金的仓位分布来看，三季度基金从低仓位向高仓位转移明显。据天相投顾统计数据显示，三季度３８２只可比偏股型基金平均仓位达到８２．０６％，较二季度大幅上升了９．１５个百分点。其中，开放式股票型基金和混合型基金仓位上升明显，分别较二季度末上升９．６０个百分点和９．０６个百分点，平均仓位达到８６．７４％和７６．４８％。至此，６０家基金公司中已有2/3的公司仓位达到８０％以上。
德圣基金研究中心分析师江赛春指出，基金三季度集体加仓为基金业绩的整体提升起到重要作用，也显示基金对后市投资态度渐趋积极。但多数基金并未享受到７月突然而至的反弹行情，到９月才开始加仓，表明这一过程还在谨慎不断试探中进行。
基金青睐消费股
三季度，受益通胀预期和人民币连续升值影响，市场震荡上行，周期性行业出现估值修复性行情。基金重仓股方向有所转变，不同于以往清一色重仓价值股的局面，受益通胀主题和新兴产业的内需消费类个股成为基金布局重点。
统计显示，机械设备、医药、金融保险、食品饮料和批发零售行业成为基金持有的前五大行业。其中，基金三季度增持食品饮料行业比例最高，配置比例较二季度上升２．２１个百分点至８．９１％。
相对而言，金融保险板块则继二季度后再度遭遇基金集中减持，减持比例达２．８１个百分点，从二季度末第一位跌至三季度的第三位，接近历史低位水平。另据统计，在３８１只主动偏股型基金中，有多达１８８只基金配置金融股比例不足５％，有６６只基金对金融股实施零配置。
从减持个股来看，三季度基金减持前三位的股票分别是兴业银行、浦发银行和招商银行，这使得长期占据首位的招商银行排名降至第四。
国富成长基金经理潘江并不认为周期性行业将持续取得超额收益，但依然看好大消费行业与新兴产业的投资机会，并将在四季度的板块回调中，寻找合适的买点。
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