国庆节后一周，大盘从2600点猛涨至3000点，同期跌幅排在前5位的基金产品中，有两只来自同一“家族”——景顺长城旗下，分别是景顺长城增长基金和景顺长城增长2号基金。

截至10月25日，三年来，景顺长城旗下有八只基金的平均亏损幅度在20%以上。某著名财经网站的基金吧中，可以看到景顺长城持有人的一片抱怨声。

景顺长城旗下基金业绩何以如此？在经历前期“老鼠仓事件”后，景顺长城内部管理发生了怎样的变化？

旗下产品单一 投资标的名不副实 人才流失严重 复制基金“复制亏损”

景顺长城：三年跌去30%，非典型性绩 差基金是这样炼成的

刘醒（化名）和花顺（化名）是一对白领夫妻，今年10月，他们结婚已满三年，且有一个天真活泼的两岁小男孩。刘醒记得很清楚，三年前结婚那会，上证指数还在6000点上下波动，那是2007年的大牛市，股市火爆，受身边朋友投资基金的影响，都说买基金比买股票收益更稳定，风险更小，刘醒买入了他这一生第一只也是唯一一只开放式基金：景顺长城精选蓝筹基金。

与丈夫不同，花顺在2007年以每股30元的价格买入了云南白药，三年过去了，云南白药目前股价已经站在60元上方，这还不包括当中的除权派息。与花顺这三年超过100%的收益相比，刘醒买入的景顺长城精选蓝筹基金在这三年里跌去30%，本金损失达1/3。

细心的刘醒告诉理财一周报记者，他做了一个统计，截至本周一（10月25日），这三年来，景顺长城旗下有八只基金的平均亏损幅度在20%以上，在今年的国庆节后一周，大盘从2600点猛涨至3000点附近，而景顺长城增长基金和景顺长城增长2号基金的跌幅连续排在倒数前五，这不得不令持有人大跌眼镜。

在某著名财经网站的基金吧中，可以看到景顺长城的持有人的一片抱怨声，那么景顺长城为何连续三年业绩不能使投资人满意，在经历前期老鼠仓事件后，景顺长城发生了怎样的变化？为何大盘在上涨过程中，景顺长城基金的表现一般？本期理财一周报试图为你揭开业差基金是如何炼成的。

旗下产品单一

股票型基金三年来大部分亏损

很难想象，一家拥有11只产品的中等规模的基金管理公司，竟然只有股票型、混合型、货币市场基金三种类型的产品，缺少指数型、普通债券型、中短债券型、保本型等产品。

本周二（10月26日），景顺长城公布旗下11只基金产品的第三季度报告，刘醒特地仔细查看了景顺长城精选蓝筹基金的2010年第三季度报告PDF版，虽然该基金在三季度的净值增长率在15.26%，但从刘醒买入的价格来看，目前还有近30%的亏损。Wind数据显示，景顺长城精选蓝筹基金自2007年6月18日成立以来，带给持有人的收益是9.1%的亏损。

由于老鼠仓事件，景顺长城基金至今未能获得发新产品的资格，一位基金分析人士指出：“景顺长城基金的产品线十分单一，除了一只货币市场型基金和一只平衡混合型基金，其余八只产品全部为股票型基金。很难想象，一家拥有11只产品的中等规模的基金管理公司，竟然只有股票型、混合型、货币市场基金三种类型的产品，缺少指数型、普通债券型、中短债券型、保本型等产品。你看哪家基金公司产品如此集中的？”

事实上，景顺长城货币的前身是景顺长城恒丰债券基金，2005年，债券型基金业绩普遍低迷，而货币市场基金受到市场追捧，规模不断扩大，正因为如此，景顺长城基金管理公司宣布，将旗下的债券型基金——景顺长城恒丰债券基金转变为货币市场基金。当时就有市场人士质疑，基金公司不该因为短时期的困难就随意变更基金类型，而是应当尽快完善产品线结构，把在不同类型基金之间转换的权力交给基金投资者。

“在2008年的单边熊市和2010年上半年的调整市中，债券型基金都跑赢大盘，取得了良好的成绩。由于缺少了债券型基金品种，景顺长城眼睁睁地错过了这两轮债券牛市。”上述基金分析人士告诉理财一周报记者。

根据Wind资讯统计，自2007年10月25日至2010年10月25日，除了景顺长城货币A这只由债券型基金转成货币型基金在这三年给投资者带来6.46%的回报外，景顺长城旗下八只股票型基金三年来全部亏损。