□晨报记者 陈重博

　　近期大盘持续加速上行，基金如何保住胜利果实，成为基民们关心的焦点。记者发现，一些在下半年分红的股票型基金，近期净值表现落后于同类基金。而一些频繁分红的债券型基金，却在一定程度上规避了加息后市场震荡带来的损失。

　　华夏、中邮忙分红

　　据WIND资讯的数据统计，今年7月以来，共有近百只基金实施了分红，其中有25只偏股型基金实施了分红。

　　从分红比例来看，华夏旗下的数只基金分红最为慷慨。9月初，华夏基金今日公告称，华夏成长10派3.20元，华夏优势增长10派7.00元，华夏蓝筹10派3.40元，向华夏红利10派4.90元。当时亦有分析人士指出，华夏的大手笔分红，可能意味着其看空后市。今年以来，大基金公司对后市相对谨慎。今年下半年以来，华夏、嘉实、博时等大基金公司的仓位，均有一段时间维持在70%以下。

　　同样，选择在下半年频繁分红的，还有中邮基金公司。在新基金成立的短短三个月内，中邮核心主题基金就已经实施了两次分红。据了解，中邮旗下共4只基金产品均长期处于暂停申购的半封闭状态，投资者无法进行申购，只能单项赎回。因此，中邮核心主题的持续分红并由此打开申购，其实是配合其公司总体的营销策略，与其对后市走势的判断无太大的关系。

　　按照目前的市况，中邮这种为了营销而分红的行为，显然没有顾及到基民们的权益。如果大盘再度发力上行，那么持有中邮核心的基民可能将会承受部分踏空的损失。

　　债基主动送红包

　　虽然从分红规模上来看，股票型基金和混合型基金都远远超过债券型基金，但是在分红基金的数量上，债券型基金成了今年派发红包的主力，约占分红基金总数的四分之三。

　　经历了牛气冲天的上半年债券市场，面对加息预期带来的短期不确定性，多只债券型基金选择了频繁分红，确保了收益的及时落袋。资料显示，富国天丰和嘉实超短债的分红次数最多。其中富国天丰今年总共分红10次，实现了月月分红；嘉实超短债今年以来也实施了9次分红。

　　另外，近期即将发行的债基中，不少品种也主动往高比例、高频率的分红方向靠拢，如中欧增强回报债券基金，加入了强制性“定期分红”条款，有利于投资者获取较为稳定的现金流收益。

　　招商证券认为，近期国内股票市场触底反弹，市场乐观情绪高涨，对债券市场带来一定的资金分流压力。但经历了近期加息调整之后，债券市场已经出现了较大程度下跌，在未来短期内加息预期较弱的前景下，利用市场调整时机建仓，反而为11月发行的新债基带来了阶段性投资机会。

　　冷静对待基金红包

　　不少基民通常有着惯性思维，他们认为，一只基金在单位区间内分红次数越多，就表示该只基金的业绩越好，盈利水平越高，于是会出现盲目跟风的现象。对此，分析人士指出，基金的分红与其未来的业绩并无直接的联系。假如在牛市中，一只股票型基金的频繁分红，反而会令投资者造成踏空的损失。

　　一般来讲，基金公司进行分红往往能为基金公司带来相当数量的净申购，所以频繁分红也是基金公司进行持续营销的常用手段。而分红前后，对投资者而言，其实是一场数字游戏。有效的分红，应该是在牛市末期的分红，此时分红才能为投资者规避风险并带来回报。