| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月25日 08:26 |
作者： |
丁宁 |
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⊙本报记者 丁宁
国庆节后市场一路高歌猛进气势如虹，配合这一热闹光景的是新基金发行重归喧嚣，十几只基金几乎同时获准发行，各种类型一应俱全。在“乱花渐欲迷人眼”之际，基民会做出什么选择？哪类产品更符合投资者的“口味”呢？
上周中国证券网进行了“基金成批放行，你最关注哪只”的网络互动调查。结果显示，有4378名网友投票选择了“主题鲜明的股基”，占全部投票总人数的43.09%；有3182名网友投票选择了“紧扣热点的指基”，占全部投票总人数的31.32%；有1915名网友投票选择了“保守稳健的债基”，占全部投票总人数的18.85%；另有684名网友投票选择了“掘金海外的QDII”，占全部投票总人数的6.73%。
近期央行宣布加息，令市场感觉突然，亦成为考验股市上涨趋势的一个重要事件。好买基金研究中心基金分析师曾令华认为，央行加息的目的主要有三点：一是为响应五中全会决议，促进经济结构调整，控制部分高耗能产业发展；二是控制CPI持续走高的趋势；三是继续打压房地产市场。总体来看，加息必然会使部分产业受到打压，结合短期大盘累计涨幅较大这一现状，加息可能成为部分资金获利离场，指数回调的一个理由。但从中长期来看，在全球流动性泛滥之时中国选择率先加息，显示了政府对于改变经济结构，以内需拉动经济增长的信心和决心，对股市基本面构成利好。同时，地产市场挤出的资金将进一步流入股市，对股市形成资金面上的支撑。
阿尔法基金研究中心分析师庄正认为，什么样的市场环境下投资什么类型的基金，关键看这样的市场环境是由什么样的经济周期促成的，通过确认市场背后的经济周期，再确定大类资产配置是比较惯常的做法。投资者可以根据宏观经济学家对经济周期的认定，再根据投资时钟理论确定基金的大类资产配置。另外在确定投资什么样的基金时，市场环境的考虑只是一方面，通常还要考虑投资者的个人因素（通常是风险偏好）。两方面因素都考虑到了，才能确定投资者在基金投资上的大类资产配置比例，譬如股票基金的比例、混合型基金的比例、债券型基金的比例，甚至“一对多”、私募基金的比例等。
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