| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年10月18日 09:53 |
作者： |
常阳 |
| |
《投资者报》特约撰稿人 常阳
今年前三季度股票市场的持续震荡，错综复杂，对于基金经理来说无疑是一次考验。
《投资者报》数据研究部统计发现，前三季度混合型基金的平均表现明显优于股票型基金；为了统计平均情况，我们特别选取了三个时点，并考虑了规模因素（具体见文末），结果显示，股票型基金跌幅最大，达5.78%，混合平衡型、偏股型跌幅稍小，分别是2.57%、2.48%。这无疑是提醒投资者在震荡市道中更应该关注混合型基金。
累计各基金公司旗下的股票方向基金，只有35%的基金取得盈利，剩余65%的基金单位净值呈现亏损状态，基金公司靠天吃饭的局面依旧。
前三季四成混基获得正收益
纳入统计股票型基金共有159只，只有29%的基金取得正收益。
其中，涨幅最大的前三名分别是华商盛世成长、东吴行业轮动、东吴价值成长，涨幅都在20%以上；跌幅最大的前三只基金分别是宝盈泛沿海增长、长城品牌优选、宝盈策略增长，跌幅都超过了18%。
混合型基金有42%的基金取得正收益，比股票型基金多13个百分点。
二季度末，90%的偏股混合型基金减仓，有12%的基金减仓幅度超过20%，这些二季度内减仓的基金收益明显高于加仓基金；最为典型的是嘉实主题精选，减仓了30个百分点，减仓为该基金带来了良好的业绩回报。
前三个季度统计数据表明，混合型基金凭借灵活的仓位管理在震荡市场优势明显。
规模大的基金被动
累计各只股票方向基金规模作为基金公司规模，处于中游水平基金公司在前三季度取得较好成绩，如东吴、华商等公司。
规模最大的10家基金公司中，华夏、银华两家公司业绩尚可。而中邮等基金公司则处于垫底位置。
统计数据显示，盈利前5家公司分别是东吴、华商、信诚、摩根士丹利和农银汇理；处于倒数的分别是宝盈、中邮创业等。
东吴管理的4只，规模合计61亿元，华商管理的两只，规模合计122亿元，两家公司净值增长都在15%，华商基金是最大的赢家之一。
嘉实管理了9只，合计609亿元的规模，仍旧取得5.86%的增长率，显示出基金公司整体管理水平确有独到之处。
而中邮创业两只合计389亿元规模，下跌15.18%，是毁灭财富最大的公司之一；长城有7只基金，亦位居跌幅榜前列。
业绩领先的前10名中，都以中小规模基金为主。东吴旗下3只领先的东吴进取策略、东吴行业轮动、东吴价值成长，三者合起来二季度末只有42亿；
业绩垫后的10只基金中，有5只都是净资产在100亿以上的大基金。如长城品牌优选净值下跌21.92%，三个时点平均规模139亿；再如中邮核心增长同期平均规模为243亿元。
前三季度以小盘股活跃为主的市场行情，使得手握大资金没有用武之地。如长城品牌优选管理的资金相当于东吴管理3只基金的3倍，假如说东吴三个基金经理合计研究30只重仓股票，那么相当于要求长城品牌优选一个人就得研究90只，显然长城品牌优选基金经理难以匹敌。
前三季度，规模大的基金业绩落后已成普遍现象。三个时点平均规模排名前10基金净值平均跌幅7.2%，而规模最小10只基金中，净值平均上涨了2.16%。
如汇添富均衡增长，三个时点规模分别是234亿、210亿、181亿，是一个十足的大胖子，在仓位调整和中小板配置上明显笨拙。
一季度末，该基金的股票仓位从去年底的91%下降到86%，虽然大盘不断下跌，仓位依然较高；以4月19日交易为例，当日上证综指下跌4.79%，该基金净值下跌3.35%，可见高仓位对基金业绩影响巨大。
虽然二季度该基金调整了仓位，但调整的速度远远跟不上市场的变化。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
