| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月18日 08:44 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周 宏
A股市场的行情在最近几周出现一个逆转。市场情绪被激发、行情走入强势，热点急速转换，成交大批量放大，与之相伴，基金净值快速提升。最高者两个礼拜上涨15%，在上证指数逼近3000大关的时候，股票基金也逐步接近年内的盈亏平衡线。
但与此同时，关于基金发行的好消息似乎没有很多，市场似乎还处于前期准备的过程，总体看与股市迅速达到的4000亿元的日成交量相比，基金的放量不甚明显，渠道网点的心态似乎还在犹豫，各方面的产品也似乎未完全到位，很多公司还在发行固定收益类产品。似乎，并没有太多牛市态度。
但这一天迟早会来。当然，在基金市场井喷前，可能需要一些条件。
条件一：业绩。偏股基金的业绩需要进一步提升，简单地说，现在的基金行业刚刚实现半年度扭亏，距离全年扭亏尚有一定距离，可以想见，即便行情短期如何火爆，在基金投资尚处负数的时候，要原有投资人大规模再投资，难度还是有些的―― 尽管基金投资人的理性越来越多。
条件二：过程。尽管行情火爆，可是根据以往经验，在行情上升初期，基金发行的火爆程度总是比较低的，远远比不上行情高峰期，甚至比不上行情顶峰之后的那段时间。
条件三，时间。基金的盈利效应需要时间发酵，股市的信息传播也需要时间，尽管现在传播信息手段多样，但是我们预计，投资者全面恢复投基热情需要时间。而且，基金未来也必然面对多种理财手段的竞争。其中有部分产品由于历史业绩较好，可能会形成一定的分流作用。但公募基金作为历史业绩最可靠、宣传手段最多样、渠道最深耕的资产管理产品依然是新资金的入市主流，这点毋庸置疑。
而且，我们相信这样的恢复期不需要太长。基金发行的热点随时可能激发。一方面，是此前基金发行已经低迷多时。正常情况下，在四季度，只要市场有所复苏，业绩有所稳定，那么各个销售渠道发行的信心和动力会有所上升。这是发售渠道方面的支撑。
另一方面，基金的业绩改善是不均衡的，其中，业绩突出的在未来时间内有机会成就更加出色的业绩，而在把握发行时间方面，基金近两年的提升速度也很快，这会给未来提供很大的机会。
第三还有一个重要的因素，在于基金创新的空间和动力还在，可以想象，如果在未来有一个契合时机、有说服力的产品，基金的未来会呈现什么样状态。
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