面对基金销售中银行渠道独大的局面，上海证监局首次给沪上基金公司提出提高网络直销比例“期望”——未来几年网上直销占比达30%，比重每年增加3个百分点。

　　消息人士告诉早报记者，今年6月上海证监局召开了关于上海辖区基金业电子商务发展研讨会，各大基金公司及第三方支付机构的代表均到会参与。“上海证监局要求我们大力发展电子商务。但是并没有硬指标，30%和3%都是一个希望。”一参会人士告诉早报记者。

　　会后，沪上各基金公司首次被要求提交月度电子商务销售数据。

　　网上直销占比目前仅2%

　　据基金业内人士介绍，目前在基金业发展比较充分的国家，网络直销基金占据了基金销售总量的30%。一参会人士告诉早报记者，上海证监局官员表示，希望在未来几年，沪上基金公司的网络直销基金也要达到这个比例。

　　根据中国证监会公布的资料，至2010年7月，基金代销机构共有四类，第一类是商业银行共37家（包括邮储），第二类是证券公司共89家，第三类是投资咨询机构，其中只有天相投顾一家获得基金销售资格，由于没有结算资格，其销售规模可以忽略不计。第四类是独立基金销售机构，但还未有一家获批。

　　据悉，基金直销渠道主要包括公司网络直销以及机构销售渠道，机构销售渠道主要为面向保险公司、财务公司等大型机构的基金销售，这些一般基金公司有专人负责，通过基金直销渠道完成。

　　根据证券业协会的统计，2009年，开放式基金总销售金额为20004.22亿元，其中,直销渠道占比为30.48%，券商渠道占比为8.69%，银行渠道占比为60.84%。

　　“机构直销做得好的达到了30%，但基金公司电子商务销售（网上个人销售）数据显然没有如此乐观。”上海多家基金电子商务人士告诉早报记者，目前沪上基金的网上直销比例在2%到7%。“绝大多数的基金公司网上直销2%左右，高的5%到7%，差点1%不到。”

　　其中，华安基金公司、上投摩根基金公司为上海做得比较好的基金公司，有业内人士称其比例在5%到7%之间，但未获证实。公开资料显示，华安基金公司在基金业中开展较早，大部分的基金公司开通网上直销在2006年左右。

　　因此，面对网上直销个位数的占比现状，上海证监局希望各基金公司该数据每年有3%的增长。

　　“证监局就这么一提，我也不太清楚这个3%具体指什么。”另一参会人士说，如果算上机构销售，比重每年提高3个百分点，则是可能完成的目标。“大家都知道发展这一块很困难，但是证监局要求我们必须重点发展。”

　　70亿的盈亏平衡点

　　实际上，基金销售渠道之争的实质为利益之争。在目前的基金利益产业链上，共有基金公司、银行、券商三方分享巨额的基金利益。

　　其中，基金公司的收入主要来自收取管理费，管理费的一部分还要以客户维护费（俗称尾随佣金）返还给银行等销售渠道；同时，由于银行在基金销售中的强势地位，使得新基金认购费基本都落到了银行口袋之中，而老基金的申购赎回，银行亦有分成，除此之外，银行还享有托管费。而券商的收入主要为基金交易佣金和基金销售收入。显然，银行和基金公司在利益分割上最容易产生矛盾。

　　首先来看一下基金认购费，据Wind资讯统计，今年上半年股票型基金发行总额为764.97亿份，混合型基金发行136.46亿份，QDII基金发行35.55亿份，按照1.5%的认购费来计算，上述三种基金认购费用合计约为14.05亿元；债券型基金发行84.58亿份，按照0.8%来计算，大约0.68亿元。合计14.73亿元，大约为今年上半年基金实际收入（管理费减去客户维护费）11.6%。

　　显然，如果基金公司在直销比例上升，其不但可以赚得认购费，还可以减少客户维护费。

　　值得一提的是，银行基本全额获得了认购费之后，客户维护费亦有上升趋势。“以前，部分发行比较好的基金公司会给银行一些奖励，当奖励被监管层禁止后，尾随佣金就受到重视，占管理费比重越来越高了，小的基金公司新发的基金尾随佣金，甚至超过了管理费的五成。”多家基金人士说。

　　“以前50亿元的资产管理规模，是一家基金公司盈亏的平衡点，现在上升到70亿元了。”某基金业内人士称。

　　不可能完成的任务？

　　提高网上直销比重的监管期望，给沪上基金公司带来极大压力。

　　“我们想做网上直销，也要问银行是否答应，目前哪家公司敢大搞网上直销，就是跟银行过不去。”一位基金公司高管告诉早报记者。

　　该高管告诉早报记者，由于目前银行柜台销售一般申购费可打8折，申购赎回费全部归银行所有，而通过网上直销的费用则一般打4折到6折，对于有垄断地位的大银行，更愿意通过柜台销售而不是网上直销。

　　公开资料显示，目前农业银行网点最多，约24000个，工商银行网点数排名第二，共计16200多个，排名第三的建设银行则有13300多个，中国银行和交通银行的网点数分别为9988和2648个。工商银行、建设银行等大行一直是各大基金公司争夺而不敢得罪的渠道资源。

　　对于银行渠道独大的局面，证券监管部门此前已经采取了相关措施。

　　今年5月份，基金销售第三方支付结算破冰。汇付天下有限公司首先同华夏基金公司合作，开展网上直销业务，个人投资者可以通过汇付天下“天天盈”账户申购，赎回华夏基金旗下产品，费率打4折。

　　早报记者从汇付天下获悉，通过汇付天下申购、赎回的比例，目前已经达到了双方都满意的个位数。值得一提的是，今年以来，华夏并没有发行新基金。业内人士认为，即使开发第三方独立销售机构，也难以影响目前的基金销售格局。

　　“不但渠道，在支付上、系统上、习惯上（老年投资者更相信银行）、投资者教育上（老年投资者更喜欢面对面的资讯）都有短时间内难以改变的困境。”某基金公司人士称，另一方面，各银行对基金公司看得也比较紧——如果大力发展基金公司的网上直销，那么银行在柜台销售上就不积极，基金公司毕竟是靠规模生存的。