| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年09月01日 08:40 |
作者： |
桑彤 |
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２０１０年基金半年报于８月３０日全部披露完毕，统计发现尽管基金已降低持股周转率，投入防御性板块，但在持续下跌的市场环境下仍难以避免巨幅亏损，创下史上第二大半年度亏损。
受２０１０年上半年股票市场持续下跌所致，基金业无可避免出现大面积亏损。据天相投顾统计数据显示，２０１０年上半年基金合计亏损４３９７．５３亿元，这与２００９年上半年６４２４．７６亿元的高额利润形成巨大反差，创下史上第二大半年度亏损。
值得注意的是，在整体亏损的情况下基金已实现收益仍达到３３．３４亿元，这说明当期亏损多是浮亏所致，多数基金并没有抛售手中亏损股票。对于上述现象，银河证券基金分析师李兰分析表示，在单边下跌的市场环境下，基金一般会减持已盈利高估股票，或减持决策错误短期内难以回升的股票。
伴随着持续下跌的市场环境，基金股票交易策略完全有别于２００９年积极活跃，更多处于谨慎蛰伏状态。
天相投顾统计数据显示，２０１０年上半年基金持股周转率大幅下降，３５３只积极投资偏股型基金平均持股周转率仅为１１３．６２％，低于２００９年下半年的１３３．８４％，更低于去年同期１６２．３１％，投机现象明显减弱。６０家基金公司中有１７家公司的周转率低于１００％，１５家公司周转率在２００％以上。
不同规模的基金公司的持股周转率有着巨大的差距，中小型基金公司始终保持其一贯的交易活跃度。其中，民生加银、农银汇理２家基金公司持股周转率居前，均超过２５０％；华富、中欧、东吴等小规模基金公司持股周转率也超过２００％；而光大保德信、长城和国泰３家基金公司的持股周转率较低，不到５０％。
虽然理论上基金持股周转率的高低与基金业绩并无直接关系，但从今年上半年表现可以看出，高换手基金业绩略微好于低换手基金业绩。
李兰指出，从国际上来看，单边下跌市场基金多采取低换手稳定交易成本，从而降低资本利得税；而我国由于特殊情况，基金经理即使采取高换手率，只要能跟随市场、敏锐捕捉阶段性机会，仍有一定机会。
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