银河证券:ETF涨幅最大 战略性配置高安全边际品种 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月23日 08:19 |
作者： |
李薇 |
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□银河证券基金研究中心 李薇
从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，结构性分化市场行情促进了具有鲜明风格的ETF基金价格表现，上周ETF基金平均周交易价格涨幅最大，周交易价格平均上涨1.57个百分点。
ETF周交易价格涨幅最大
8月16日，中欧沪深300指数LOF基金在深交所正式挂牌交易，场内基金数量也增至98只，近年来以场内指数型基金为代表的工具型基金增长迅速，场内基金中仅沪深300指数LOF的数量就已达6只。
从周交易情况来看，98只场内基金中，上涨基金数量为74只，下跌基金数量为22只，持平基金数量2只，场内基金周交易价格整体平均涨幅0.74%。
上周ETF基金平均周交易价格涨幅最大，周交易价格平均上涨1.57个百分点。其中，大盘蓝筹股票的走强又使得沪市ETF走势整体上强于深市ETF。交银上证治理180ETF、华宝兴业上证180价值ETF、工银瑞信央企50ETF、华夏上证50ETF周交易价格涨幅分别达到了2.39%、2.13%、1.93%和1.89%，排名ETF基金周交易价格涨幅前四位。
受市场整体上涨影响，上周42只LOF基金中有37只都收得红盘。结构性行情中，主动型基金相对占优但业绩分化趋势也更为明显。
传统封闭式基金仍然延续了整体调整态势，在四类上市基金中，整体平均交易价格下跌，周交易价格平均下跌0.31个百分点。传统封闭式基金下跌基金数量最多，周下跌基金数量达到15只。风格转换之下，高折价基金裕泽、科瑞、景宏、开元、普惠等价格上涨幅度较大。对于封闭式基金而言，在整体折价率不断创下新低的情况下，市场投资者的信心对走势的影响也更为显著。
创新基金方面，上周市场投资者显示了对于高风险产品的明显偏好，银华锐进、大成优选、瑞和远见、国联安双禧B、兴业合润B上周分列创新基金涨幅前五位。低风险产品方面，受到估值较高的压力，招商信用添利上周的价格涨幅明显落后于银华信用增利近1个百分点。
加强战略性配置选择
尽管从长期来看，大中盘蓝筹的估值水平仍显示了市场较高的投资价值。但在敏感的市场氛围中，缺乏足够资金面和基本面的支持将使得短期内市场继续向上的压力较大，因此短期盘整蓄势概率较大。
值得注意的是，从近期来看，市场的波动率在较低的水平呈趋稳态势。这对于基金投资者而言，或意味着战术性交易机会有所降低，在品种选择组合构建上不妨加强战略性配置选择。保持适度的资本配置比例仍然是最为重要的投资原则，在品种选择上坚持高安全边际重要的法则，传统封闭式基金等具有估值优势的品种都是可以重点关注的对象。而震荡市场环境中，市场风格的转向将有利传统的基金重仓品种，主动性基金产品更易获得一定的超额收益。目前LOF基金折价率有一定上升态势，选择一些业绩表现较优、具有一定折价优势的场内LOF品种也不失为较佳选择之一。
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